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恭喜Manus 2.0上线，今天看到一个投资人的观点也分享一下 Personal Agent 可能是这一轮中国 AI 里最被低估的机会之一 它有点像 2012 年的滴滴。表面看大家是在做一个应用，实际上背后争的是下一代流量入口。因为真正好用的 Personal Agent，不只是跟你聊天，它要读你的历史记录、调用模型、搜索网页、操作浏览器、跑工具、保存长期记忆，甚至直接替你完成任务。问题是，这些东西全都在烧 Token、算力和钱。 所以 Personal Agent 很可能不是一个普通创业公司靠自己就能长期扛住的生意。它越好用、用户用得越频繁，成本反而可能越高。最后很可能会演变成一场上游模型厂商、云厂商和平台公司的补贴战。腾讯、阿里、字节、Google、Microsoft 这种公司并不一定要从 Agent 本身赚钱，它们更在意的是，Agent 能不能成为云、模型、电商、广告、支付，甚至整个生态的新入口。 现在看 Agent，已经不太关心“谁又做了一个 Manus”，更关心的是：谁愿意替用户把推理成本付掉，谁能把 Agent 的边际成本压下来，以及谁最终能拿到最多的用户 Context。 未来甚至可能出现一个很熟悉的互联网剧本：上游基础设施补贴应用层，创业公司负责把产品做好，云厂商和模型厂商负责给算力、Token 和能力，最后大家一起抢用户。只不过以前补贴的是打车、外卖和电商，现在补贴的是 AI 推理。 但这一波还有一个很不一样的地方，就是中国 AI 创业公司未必还在走传统的 Copy to China 路线。很多团队从第一天开始面对的就是全球市场。Manus、Genspark 这一类产品，本质上都不是“中国版某某”，而是在直接跟全球产品竞争。某种程度上，中国可能越来越像全球 AI 产品的研发基地，而不是单纯的本土市场。 我反而觉得，中国真正有意思的机会还不只是软件 Agent，而是 AI Hardware + Personal Agent。 因为纯软件 Agent 最后很容易趋同，大家用的模型越来越接近，交互也越来越像。但硬件决定了 AI 能拿到什么样的现实世界 Context。录音设备、摄像头、可穿戴设备、随身记忆系统，这些东西真正解决的是一个问题：怎么让 AI 不只存在于聊天框里，而是开始长期理解你的生活和行为。 所以未来 Personal AI 真正的护城河是Context、Distribution、Action 它到底有多懂你，它有没有一个每天都能接触你的入口，以及它到底能不能真的替你做事。 模型能力会越来越商品化，但一个跟了你几年、知道你习惯、记得你历史、每天都在帮你执行任务的 Agent，迁移成本可能会非常高。