是小马哥呀

《2024年Web3行业热点叙事大盘点：你抓住了几个？又错过了几个？》 Web3行业的发展太快了，市场热点变化也非常迅速，每过一段时间就会出现一个新叙事。 复盘是为了让我们在未来走得更远。 2024年结束了，我们现在就回头看一下，这一整年中，都出现了哪些新叙事，其中我们抓住了哪些叙事，又错过哪了叙事？ 1月：比特币生态 从2023年1月Ordinals协议的横空出世，到2024年1月比特币生态大战，只经过了一年的时间。 在这一年的时间里，从Ordinals这个单点的协议拓展出了全方位的比特币生态，包括一层各类资产发行协议、二层扩容方案以及应用层各个细分赛道，比特币生态叙事已经成为本轮牛市的发动机之一。 一层资产发行协议：Ordinals协议、BRC20协议协议、ARC20协议、Rune协议（符文）等。 二层扩容方案（Layer2）：闪电网络、RGB、Stacks、Merlin、B2、BEVM等。 应用层：Unisat钱包、Bitmap、bitSmiley（bitUSD）、Solv等。 BTC是共识最强、安全性最高的资产，值得围绕BTC做一套金融体系。 如今依旧可以说很早期，比特币生态刚刚起步，格局未定，存在诸多机会，尤其是趁着行业大周期的牛市东风，比特币生态将迎来更多的财富效应，因此我们需要紧密关注和研究这个赛道，从而挖掘出更多的参与机会。 2月：以太坊再质押 再质押（Restaking）是加密行业发展到当前特定阶段后才出现的新兴赛道，也是这轮周期中的牛市发动机之一，我们只有对其足够了解，才能抓住这种新赛道中蕴藏的新机会。 什么是再质押呢？先用一句话总结： Restaking（再质押）是DeFi（去中心化金融）深化发展后的一种复杂产品形态，也是以太坊共识机制转PoS后才出现的新型金融衍生品。 除了区块链采用的PoS机制需要用户质押资产之外，很多项目也都需要Staking来保证项目安全，比如跨链桥、预言机、数据可用性层、零知识证明等。 因此，市场上出现了“共享安全性”的需求，需要有一个平台可以将用户质押的资产为多个项目提供安全性，这就是再质押（Restaking）出现的背景。 类比现实世界，一些弱小的国家会引入强大国家的军事力量，自己则无需花费更多的资金构建自己专属的军事力量。 目前安全性最强的PoS机制公链就是以太坊，以太坊上质押了大量的资金，具有极强的安全性，因此非常值得将以太坊的安全性共享给其他项目。 EigenLayer是一个基于以太坊构建的协议，为以太坊生态引入了再质押的概念，用户可以将质押的ETH或LST重新质押，以此将以太坊的安全性扩展到以太坊生态中的其他应用。 简单来说，EigenLayer就是一个大型押金接单平台。 另一方面，再质押可以为stETH这类质押凭证拓展了更多的应用场景，通过各类协议的可组合性，实现了以太坊生态的“金融乐高”。 3月：RWA RWA（Real World Assets）指的是将现实世界的资产（如房地产、艺术品、债券、商品等）通过代币化带到区块链上。 为什么要做RWA呢？ 因为相比于现实世界中的各类资产，代币化后有诸多优势：即时结算、准入门槛低、节省运营成本、增强透明度。 2021年是上一轮牛市，正是在上一轮牛市中，RWA叙事开始出现，因此从2021年开始进入加速上升趋势。 但是到了2022年，Crypto行业从牛市转为熊市，因此RWA陷入了横盘停滞期，总市值不但没有上升，还有一定的降低。 从2022年9月开始，RWA赛道有了一个阶梯式的上升，从此进入了加速上升通道，其中增长最迅猛的就是私人信贷业务，其次是美国国债。 到了2024年3月，随着全球最大的资管公司Blackrock（贝莱德）发行BUIDL代币化基金，也称为贝莱德美元机构数字流动性基金，向机构投资者提供了对美国国债等资产收益的触达路径，RWA市场进入了高速增长阶段。 RWA是由传统金融机构推动的叙事，因为传统金融机构在传统金融中是通过帮助企业发行证券来赚钱，而在区块链行业，则是帮助各种传统资产发行代币来赚钱。 发行证券太难了，周期也很长，但是发行代币则很简单，这对传统金融机构来说是一个新的业务增长机会。 那么此时就需要一个发行RWA代币的平台，为其他企业提供RWA一站式管理服务。 对于传统金融机构来说，这是一个很好的业务场景。这种生意模式就是典型的“挖矿的不如卖水的”。 RWA的崛起代表了区块链世界与传统世界的融合，区块链行业的叙事一直都是围绕着“万物皆可代币化”这一核心主题，天然带着极强的金融属性，因此由传统金融推动的RWA赛道是区块链技术向传统世界发展的必然产物。 5月：比特币质押 通过Babylon，质押者可以在比特币链上质押比特币，由此将比特币网络的安全性共享给其他PoS机制的公链，其他公链提高了安全性，而质押者则获得了一定的收益。 Babylon的出现恰逢其时，其正在解决了另一重要的命题：怎样将比特币变成生息资产？ 在传统金融市场，生息资产占据总资产的90%以上，因此我们可以看到生息资产对金融市场的重要性。 就比如以太坊，以太坊从PoW机制转到PoS机制后，由于质押场景，以太币可以获得质押收益，使得以太币变成了生息资产。 这就催生了以太坊生态一系列的金融玩法，出现了流动性质押、再质押、流动性再质押等一系列的创新金融产品，吸引了更多的流动性进入这个生态，带了极强的财富效应。 而比特币生态也需要这样的生息资产作为底层资产，这样才能出现更多新玩法，加速焕发生态的生机。 6月：TON生态 Telegram是一款加密通讯工具，隐私性极强，结合其推出的TON公链（金融基础设施，可以对标为微信支付）以及Bot能力（机器人，可以对标为微信小程序），正在构建一个更加开放、自由、自主的Web3应用生态。 因此，TON公链是一个非常特殊的存在，背靠Telegram这一全球月度活跃用户超过9亿的加密社交应用，在一众公链中，TON有着明确落地场景和海量种子用户。 与微信小程序生态不同的是，微信小程序适合线上和线下结合起来的应用，比如餐饮点单、电商、外卖、打车等；而Telegram的机器人生态更适合纯线上场景，比如游戏、金融等，因此与Web3应用的纯线上属性天然契合。 游戏才是TON真正可以结合Telegram特性的发展方向。 TON基金会最开始力推一个游戏项目Notcoin，把其打造成一个标杆，后续又涌现出了一系列的竞品，并上了币安交易所。 TON生态的游戏赛道目前还处于早期阶段，游戏模式过于简单，后续用户留存必定较差。 只有深度结合Telegram，利用Telegram中沉淀的社交关系链，才能做出更多更有意思的游戏，比如曾在国内风靡一时的种菜、抢车位以及经久不衰的牌类游戏等等。 7月：SocialFi 社交+Web3的叙事，似乎每年都会来一次。 人们有对自由的需求，希望可以掌控自己的社交数据，这正是去中心化社交能够存在最大的价值支撑。 自由的价值有多大，去中心化社交的价值就有多大。 这也是为什么，每一次有一个热门的去中心化社交产品出现，就会很短时间涌进去很多用户，这反映了去中心化社交的潜力和用户们的真实需求。 在层出不穷的去中心化社交项目中，目前有三大极具技术创新且拥有发展潜力的头部协议：Farcaster、Nostr 、Lens。 我们需要区分协议和应用，协议和应用是不同的，协议是一套定义好的通用规则和标准，而应用则可以根据协议进行构建。 协议就像电，应用程序就像插在电线上的机器。 去中心化社交协议核心有三个特征：数据确权（用户真正拥有自己的社交数据主权）、数据开放互通（社交数据在同一个协议的不同应用中可以开放互通）、开发无需许可（开发者可以基于协议自由开发应用）。 一个优秀的去中心化社交协议，才能催生出真正有价值的应用，但一个协议成功与否则取决于它上面构建的应用。 8月：模块化区块链 模块化的本质是就是分工合作，一个完整系统可以拆分为可替换的不同模块，不同的模块是独立的、安全的和可扩展的，同时不同的模块可以组合在一起，实现整个系统的运作。 一个自由市场终将走向分工合作，从而带动整体效率的巨大提升。 模块化是区块链行业的核心叙事之一，虽然现在市场的注意力不在这类底层基建项目，但是底层基建的完善是推动行业发展的重要力量。 其实，区块链行业中的模块化发展由来已久，我们可以站在模块化的视角再回顾下整个行业的发展。 可以说以太坊就是比特币的模块化，为比特币链增加了执行模块，即EVM（Ethereum Virtual Machine，以太坊虚拟机）。 后来，以太坊的性能也无法满足日益增长的各类应用场景的需求了，又出现了各种Layer2网络，也就是以太坊的模块化，将以太坊的执行模块转移到链外，从而变相实现了扩容。 以太坊的执行层被模块化后，随着各类Layer2的涌现，以太坊进一步被模块化，整体被拆分为了四层：执行层、结算层、数据层、共识层。 每一层都出现了各类项目，每一层的效率都在提升，将各类项目拼装之后很容易就可以构建一个新区块链。 作为首个提出模块化区块链概念的项目，Celestia可以说是模块化赛道的先驱，尤其是其币价爆拉之后，吸引了市场的注意，从而打开了整个赛道的天花板。 9月：链抽象 用户在使用区块链应用的时候，遇到最痛的三个问题是：不同的链需要不同的钱包、每条链上的Gas代币不一样、怎么将资产跨链。 这三个问题给用户使用区块链产品过程中造成了巨大的阻碍。 而链抽象正是为了解决这一类问题，从字面上理解，链抽象就是将不同的链抽取出通用的、本质的部分，使得用户无需理解底层不同链的特性，甚至感知不到各种链的存在，仅需要使用产品，完成自己的意图即可。 模块化使得构建一条链的成本大大降低，可以很容易就拼装出一条新链。 对于用户来说，用户想要使用不同的应用，就不得不理解不同链的区别，并且想办法将资产在不同链之间进行转移。 因此，模块化在解决了市场之前需求的同时，衍生出了另外的需求，即应用层的需求。 模块化在推动基建层的成熟，而链抽象则是促使应用层的进步。 模块化在解决发链的问题，而链抽象在解决链的使用问题。 链抽象是模块化的下一发展阶段。 Particle Network 是链抽象赛道的代表性项目。 Particle Network 构建了一个模块化的Layer1公链，不但可以实现全链账户抽象，同时实现了多链用户体验的统一，因此属于一个完整的链抽象解决方案。 这条链的定位是一个支持者，协调者，赋能者，并不是新的一条与其余链竞争的链。 所有的交易都是先发送交易到这条链，再协调外部链执行对应的操作，屏蔽掉用户对多链，跨链交互的感知，但是用户并不需要提前将资产跨链到这条链，因此这条链并不从 TVL 或者开发者角度与其余链竞争，也没有加剧用户流动性的碎片化问题。 随着链数量的爆炸，链抽象变得重要且紧急！ 10月：Web3支付 区块链发展十几年，市场的焦点再次回到了比特币刚诞生时的愿景：支付。 如今，比特币的价值存储属性已经得到了广泛共识，但是由于其价格的波动性，其交易中介属性还不能很好地承载支付需求。 支付是一个高频使用场景，无论是个人还是企业，在现代经济生活中都离不开电子支付，因此支付赛道是一个巨大的市场。但是支付场景的问题一直没有解决得很好，随着区块链基建的成熟和用户对区块链接受度的提高，支付问题的解决方案再次被提上日程。 Web3支付的场景主要是出入金和加密货币支付两类，只有法币和加密货币之间可以更加自由、更加方便地进行兑换，打通出入金渠道，加密货币支付才能真正普及到日常生活中。 PayFi是融合了RWA和Payment的新叙事，是支付赛道的衍生金融服务。 其中目前头部代表产品就是Huma Finance，支持企业将应收账款RWA代币化，从而获得贷款金额，用于企业资金周转，这就是典型的供应链金融，Huma在PayFi领域可以说做得非常靠前了。 从Web3支付的基本功能，发展到PayFi，可以看作是对Web3支付应用场景的拓展和深化。PayFi不仅处理支付，还处理与支付相关的金融衍生服务，如即时贷款、供应链融资等。 Web3支付的后续发展：目前还需要解决三个问题，一是区块链性能是否可以支撑支付这样的高频应用场景、二是出入金渠道是否可以畅通、二是链上数据过于透明怎么保护用户隐私。 11月：Meme币 虽然meme币是赌博和纯炒作，但是可能这也顺应了人性最原始的欲望和需求。 Meme币也是加密文化、去中心文化的独特体现。 Meme币的热潮，其实就是告诉市场：区块链技术这么复杂、Web3应用门槛这么高，那么普通用户就来这个大赌场吧，体验交易的快感，满足自己快速暴富的欲望。 Meme币是最原始也是最纯粹的资金盘，而PumpFun满足了人人可发币、人人可炒币的需求。 pump的团队非常具有产品力，pump在产品机制设计上非常有创新性，满足了市场对meme币发行和炒作的需求。 更关键的是，pump的直播功能进一步推动了其出圈，meme币+直播=注意力经济大爆炸。 Pump已经不只是Crypto行业的现象级产品了，正在不断爆火出圈。 12月：AI Agent AI的发展可以说是日新月异，AI时代的列车已经呼啸而来。 我们Web3行业也在寻求与AI的结合机会。 AI项目主要有三个评判维度，算力、算法和数据。 其实，Web3发挥的作用就是给AI增加了激励体系，将算力、算法和数据都代币化了。 借用Haotian老师理论，AI+Crypto的叙事在多个维度进行演进： AI+DePIN是在铺设基础设施。 AI Platform分布式计算/推理平台是在构建算力和算法激励网络。 AI +MEME则是用二级财富效应加速AI应用的市场教育和传播。 AI Agent则代表最终的应用落地和用户触达。 AI Agent，或称为人工智能代理，是指能够感知环境，根据感知到的信息做出决策并自主执行行动的智能实体。 AI Agent的核心是它们能自主地与环境互动，这使得它们在实际应用中能够独立操作，减少对人类直接管理的需求。 非常典型的项目就是ai16z，是一个被称为“AI Marc"的AI Agent。 这个Agent被设计成模拟著名Crypto投资机构的联合创始人Marc Andreessen的角色，负责管理和投资决策。 AI Marc通过分析大数据、市场趋势以及社区成员的建议来进行投资。 这一个实验性的探索，未来一定是AI+Crypto并行甚至融合的世界。 总结一下 这些都是2024年的主流叙事，无论抓住哪一个赛道都会有很多机会。 不管结果怎样，2024年已经过去了，那么2025年会有哪些新叙事呢？ 首先，叙事具有连续性，2024年的这些叙事依旧很重要，需要先搞清楚这些叙事的底层逻辑； 其次，我们无法预判未来，只能对市场变化进行快速反应，一旦有新叙事出来，我们就要快速跟进。 保持对市场的敏感度，期待2025年！