Mikus

Atsaucoties @AndrisKulbergs aicinājumam, līdzīgi kā @AndrisTaurins biju ar ģimeni atvaļinājumā Latgalē. Bija ļoti interesanti: daudz interesantu, radošu vietu bērniem, man patika, priecājos, ka aizbraucu! Es iesaku: 1/n

airBaltic publicējis gada pārskatu ar 44 mln eiro zaudējumiem. Man @katrinailjinska nesen pajautāja, vai, ņemot vērā šos zaudējumus, es vēl arvien būtu atbalstījis IPO/privatizāciju 2025 gada sākumā? Citem vārdiem, vai IPO/investoram darījums būtu bijis veiksmīgs? Manas domas nav mainījušās. airBaltic bija un ir jāprivatizē un lidsabiedrībai ir potenciāls pelnītspējai nākošajos gados. Jo ātrāk tā tiks privatizēta, rekapitalizēta un varēs īstenot izaugsmes un pelņas plānu, jo labāk. Kā jau es vairākkārt esmu rakstījis, airBaltic ir lielisks zīmols, ļoti labas, ekonomiskas lidmašīnas, kas ir īpaši konkurētspējīgas pie augstām degvielas cenām un CO2 nodokļiem. Taču līdz šim airBaltic problēma bija, ka lieliskie lidmašīnu dzinēji nespēja tikt laikā apkopti dzinēju ražotāja P&W problēmu dēļ. 2025 gadā tas nozīmēja, ka vidēji gadā 7-8 lidmašīnas bija AOG, jeb stāvēja uz perona, nelidojot dzinēju trūkuma dēļ. 8 lidmašīnas ir 15% flotes, dažos pagājušā gada mēnešos nelidoja pat 13 lidmašīnas, jeb 25% flotes! Skaidrs, ka tas rada zaudējumus, jo airBaltic maksā līzingu par nestrādājošu lidmašīnu, bet negūst ienākumus UN bija spiests īrēt Carpatair, saņemot bāršanos no klientiem par to sliktāko kvalitāti, UN nevarēja savas lidmašīnas izīrēt citiem, vai veidot jaunus maršrutus pati. airBaltic var pelnīt tikai, ja visas lidmašīnas lido, nevis 15% nelido un vēl 3 lidmašīnas papildus jāīrē vasaras sezonai. Tāpēc es ļoti priecājos izlasīt lieliskas ziņas airBaltic gada pārskatā: šobrīd dzinēju problēmas ir atrisinātas un visas lidmašīnas lido. Vadība arī sagaida, ka 2026 gadā AOG būs “minimāls”! 15% flotes nelido – grūti pelnīt. Viegls aprēķins par papildus tīro peļņu airBaltic no 7-8 reāli lidojošām, nevis AOG lidmašīnām pašu maršrutos ir ap 65 mln eur, ja tās būtu izmantotas ACMI-out, aptuveni 55 mln eur. Papildus, es vienmēr esmu uzsvēris, ka airBaltic nav tiesību pastāvēt ar mazu floti, flotei ir jāaug lielākai, tā mazinot pašizmaksu uz pasažierkilometru. 2026 gadā airBaltic būs vēl 3 jaunas lidmašīnas, kas ienesīs vēl papildus ienākumus un peļņu. IPO/investora jēga ir iespējot turpināt flotes palielināšanu, lai panāktu drošu pelnītspēju, palielinot floti līdz 99 lidmašīnām 2032 gadā un tā nodrošinot drošu peļņu. Papildus, IPO/investora plāns bija arī pārfinansēt dārgās obligācijas: šobrīd 14.5% kupons airBaltic obligācijai izmaksā 55.1 mln gadā tikai procentos. Vismaz daļu vai visu aizstājot ar kapitālu, procenti pārvērstos peļņā. Līdz ar to var lēst, ka ja 2025 gadā lidmašīnas reāli lidotu un būtu normāla procentu likme, tad airBaltic būtu bijusi neliela peļņa. airBaltic ļoti izdevīga būs arī Ukrainas kara beigšanās, jo dos iespējas jauniem lidojumiem un izdevīgam tranzītam. Kad beigsies Ukrainas karš, protams, prognozēt nevar, taču ir skaidrs, ka reiz Krievija zaudēs un tiks noslēgts miers. Tas nozīmēs peļņu airBaltic. Domāju, ka šobrīd airBaltic tiek kompetenti pārvaldīta - tās CEO ir bijušais SAS viceprezidents, padomē ir Lufthansa pārstāvji, varbūt sagadīšanās, bet otrajā pusgadā lidojumu ienesīgums audzis par 9%, mazinot pašu neizdevīgos reisus un vairāk izīrējot ACMI. Daudz cietāk acīmredzot tiek pārvaldīta naudas plūsma, 60 miljonus papildus naudas izspiežot no piegādātājiem. Beidzot beigušās dzinēju tehniskās problēmas. Tāpēc es vēl arvien uzskatu, ka airBaltic IPO/investora piesaiste ir lieliska doma. Ja flote vēl augs, peļņa augs. airBaltic ir tikai viens ceļš, uz augšu, nav cita ceļa. Slikti, ka investīciju piesaistīšanas kavēšanās liek atlikt jaunu lidmašīnu piegādi, cerams, ka varēs iet ātri uz priekšu! (P.S.. es nekā šobrīd neesmu iesaistīts airBaltic procesos, šis ir privāts viedoklis, kas balstās uz publiski pieejamiem datiem)