
CEO Araucaria Investments. Cofounder El Club de Trading, @grupomasscl , 7CFactoring. MBA @chicagobooth. 🇨🇱 Mi comunidad Gratuita: https://xitter.gq/t.co/UCb2e0cod2
Santiago, Chile
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𝗠𝗼𝗿𝗴𝗮𝗻 𝗦𝘁𝗮𝗻𝗹𝗲𝘆 (Stephen Byrd and a team of 20+ analysts) says the selloff in AI stocks after the US midterms is overdone, and recommends a selective "𝗕𝘂𝘆 𝘁𝗵𝗲 𝗗𝗿𝗼𝗽."
𝗧𝗵𝗲𝗶𝗿 𝗿𝗲𝗮𝗱: the elections don't kill the data center boom, they delay it. 2027 projects stay on track, but ~20% of 2028 US projects (about 5GW, mostly in Texas and Ohio) slip into 2029 as states add new requirements.
That leaves US data center builds 𝗳𝗹𝗮𝘁 𝗳𝗿𝗼𝗺 𝟮𝟬𝟮𝟳 𝘁𝗼 𝟮𝟬𝟮𝟴, 𝘁𝗵𝗲𝗻 𝘂𝗽 ~𝟰𝟬% 𝗶𝗻 𝟮𝟬𝟮𝟵. Hyperscaler capex forecasts are unchanged: $𝟭.𝟲𝗧 𝗶𝗻 𝟮𝟬𝟮𝟳 𝗮𝗻𝗱 $𝟭.𝟴𝗧 𝗶𝗻 𝟮𝟬𝟮𝟴.
𝗪𝗵𝗲𝗿𝗲 𝘁𝗵𝗲𝘆 𝘀𝗲𝗲 𝗼𝗽𝗽𝗼𝗿𝘁𝘂𝗻𝗶𝘁𝘆:
1. Hyperscalers: $AMZN $META $GOOGL $MSFT, plus $NVDA
2. De-rated data center and power names: $EQIX $VST $CEG $TLN $BE
3. Large-cap semis and optical: $AVGO $TSM $LITE $COHR $ANET
4. Software and AI adopters, where they think alpha is moving next
In their view, a longer cycle actually helps: less oversupply, better credit and pricier compute.
Are you buying this dip?
🤖 Made with AI
𝗚𝗦 asked the question everyone has: how much runway is left in the US data center construction boom?
Their answer: 𝗰𝗹𝗲𝗮𝗿 𝘃𝗶𝘀𝗶𝗯𝗶𝗹𝗶𝘁𝘆 𝘁𝗵𝗿𝗼𝘂𝗴𝗵 𝟮𝟬𝟮𝟴.
𝗧𝗵𝗲 𝗻𝘂𝗺𝗯𝗲𝗿𝘀:
• ~𝟴𝟲 𝗚𝗪 𝗶𝘀 𝘂𝗻𝗱𝗲𝗿 𝗰𝗼𝗻𝘀𝘁𝗿𝘂𝗰𝘁𝗶𝗼𝗻 𝘁𝗼𝗱𝗮𝘆. At ~$3.5B per GW (construction only, no chips or servers), that's ~$𝟯𝟬𝟬𝗕, about 𝟲𝘅 what was spent building data centers in all of 2025.
• Add the high-probability announced projects and the pipeline grows to ~$𝟵𝟬𝟬𝗕. Everything announced: ~$𝟭.𝟵𝗧.
• Construction spending accelerated from +𝟱𝟱% 𝗬𝗼𝗬 𝗶𝗻 𝗝𝘂𝗻𝗲 𝘁𝗼 +𝟵𝟬% 𝗶𝗻 𝗦𝗲𝗽𝘁𝗲𝗺𝗯𝗲𝗿.
• GS raised its 2026/2027 spending estimates to $80B/$100B (from $67B/$87B) and sees $𝟭𝟮𝟱𝗕 𝗶𝗻 𝟮𝟬𝟮𝟴.
𝗪𝗵𝗮𝘁 𝗮𝗯𝗼𝘂𝘁 𝘁𝗵𝗲 𝗺𝗶𝗱𝘁𝗲𝗿𝗺𝘀? GS expects moratoria in Texas, Georgia and Michigan, states with ~45% of planned capacity (Texas alone ~25%). But their read is that 𝘁𝗵𝗶𝘀 𝘀𝘁𝗿𝗲𝘁𝗰𝗵𝗲𝘀 𝘁𝗵𝗲 𝗰𝘆𝗰𝗹𝗲 𝗿𝗮𝘁𝗵𝗲𝗿 𝘁𝗵𝗮𝗻 𝘀𝗵𝗿𝗶𝗻𝗸𝗶𝗻𝗴 𝗶𝘁: projects already being built don't stop, and timelines were already too aggressive.
What they can't see clearly is 𝟮𝟬𝟮𝟵-𝟮𝟬𝟯𝟬. That depends on announcements turning into actual construction.
For builders like $FIX and $EME , bookings lag project starts by about 6 months, so they have a cushion if things pause.
𝗡𝗲𝘅𝘁 𝘁𝗵𝗶𝗻𝗴 𝗜'𝗺 𝘄𝗮𝘁𝗰𝗵𝗶𝗻𝗴: the Texas data center audit, due December 10.
Deutsche Bank: “After The Plunge.”
El posicionamiento en acciones se desplomó a underweight en una de las peores semanas de la historia (-0.54sd, percentil 20).
• Discrecionales: -1.1sd, percentil 3 (piso histórico)
• Sistemáticos: bajaron a neutral (0.1sd, percentil 44)
• Tech: debajo de los mínimos de Liberation Day, y ya bajo el resto del S&P
El SPX ya descuenta crecimiento de earnings en cero. Tech, crecimiento negativo. Eso con Q3 de Tech al +53%.
DB lee la caída más como unwind forzado de posiciones que como “blue sweep”. Y se mantienen overweight Tech: el resorte está más cargado.
Paradoja: en la misma semana, los fondos de acciones recibieron US$89.2bn — el mayor inflow en 20 semanas.
$SPY $QQQ $XLK
Teclaro retweeted
Guys, I beg you to start being the person you wish to be. This study found that just 5 minutes a day of imagining your best possible self, for two weeks, made people noticeably more optimistic about their future. Picture who you want to be, then go act like them today.
Teclaro retweeted
March 2020: @TeCLaro was down 60% and told his wife he might need to find a job.
Then he stopped trying to win it back. He sold everything, sized down and shorted the crash.
He led the US Investing Championship most of the year, then got passed in November.
Teclaro retweeted
🚨🇨🇳 A Chinese glass company just turned the RIOTS in France into FREE advertising!
Hengxinfeng filmed NOTHING, just posted a video of its unbreakable windows on social media, and went VIRAL.
EPIC TROLLING!
Teclaro retweeted
“So you went all in on Brazilian equities ahead of the election?”
“Yes, Dave”
“And you thought Brazil could have fair elections even though they’re an emerging market with a left-wing government?”
“That’s correct, Dave”
Peter is immensely valuable to the BTC community as a counter signal.
This post alone gives odds of BTC bouncing off 80k at 70%.
Teclaro retweeted
This is for all the writers ( and want to be writers) in this beautiful community 💖✍🏼👩💻👨🏻💻📝. This gave me some serious guffaws and I hope it does for you as well 👍🏼💙. Happy writing ✍🏼🙏🏼. @LouDPhillips @DzintraSullivan @ChrisBohjalian @therealSIR3 @hwinkler4real @AuthorFleur @donnacox1021 @drdoomed01 @jameshealyjr
Teclaro retweeted
A lot of people asked for a short video explaining some of the legal issues I believe @Adobe @Photoshop vibe coded clones like @get_artcraft and @tenzenstudio may soon face.
Teclaro retweeted
Casi 500% de rentabilidad en USIC quedando detrás del campeón @OliverKell_ con 900%
Espero disfruten de la entrevista con @TeCLaro
Comparte el video por favor 🙏
Ayuda mucho y nos animas seguir entrevistando
youtu.be/43ssFeTYeoE
Teclaro retweeted
I've probably stated 100x+ that CAPE is one of the most flawed valuation metrics in common use.
So I made a video explaining why, so next time I can just send the link.
Teclaro retweeted
Vitalik ha publicado sus razonamientos, preocupaciones y pensamientos así como también lo ha hecho @CriptoATH, debido a la publicación de los últimos días de @OpenAI sobre sus consideraciones de la IA con las matemáticas y al matemático @drakefjustin sobre el peligro para Bitcoin.
Este es una tema complejo que incluso para los que nos dedicamos a esto, hay detalles que se nos escapan. La IA y la potencia bruta de las GPUs crece cada día, lo que supone estar totalmente actualizado a cada instante, lo cual es humanamente imposible, y más cuando no estás al 100% en cripto.
Dicho esto, hay que matizar varias cosas:
El planteamiento de @drakefjustin merece atención, sí, pero hay un concepto criptográfico básico y fundamental que tenemos que tener claro:
Romper "ECDSA" NO significa romper las 24 palabras BIP39.
Lo que es preocupante es encontrar un algoritmo clásico eficiente para resolver ECDLP en secp256k1, es decir, recuperar una clave privada a partir de su clave pública.
Para los más novatos: lo matemáticamente posible y fácil es ir de una privada (parte sensible) a una pública (parte no sensible). No tiene sentido poder hacer lo contrario porque si no, las criptomonedas no tendrán sentido, todo el mundo podría robar cualquier fondo a cualquier persona cuando quisiera.
Hoy en día el mejor ataque clásico general conocido tiene una complejidad aproximada de 2¹²⁸ operaciones, y que yo sepa, no se conoce ningún avance (al menos público) que permita reducirla hasta recuperar claves privadas en una semana utilizando GPUs.
Además, las direcciones P2WPKH (bc1q...) ocultan la clave pública mediante HASH160 (mientras no se haya revelado por otra vía). En cambio, como bien dice @CriptoATH con su resumen, las direcciones Taproot (bc1p...) SÍ exponen su clave pública desde el principio. Eso sí, no utilizan ECDSA, sino Schnorr, así que un ataque contra ECDSA no comprometería a las bc1p, pero uno contra ECDLP sí.
Por dejarlo claro antes de continuar y recuperar a quien se haya perdido aquí, para volver a engancharlo y continúe conmigo:
- ECDLP es un problema matemático.
- ECDSA es un algoritmo criptográfico de firma digital donde su seguridad depende prácticamente, de resolver ese problema. Por eso se habla siempre de Bitcoin como un problema a resolver.
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1) ECDLP = Elliptic Curve Discrete Logarithm Problem
Q = d · G
Q: clave pública.
d: clave privada (nº secreto).
G: punto conocido de la curva secp256k1.
El problema en cuestión es si conociendo Q (clave pública) y G (punto de la curva) se puede calcular d (clave privada), que es lo que tienes guardado en tu cajón.
2) ECDSA = Elliptic Curve Digital Signature Algorithm.
Es el algoritmo que permite demostrar que tiene una clave privada sin revelarla. Por ejemplo, cuando gastas BTC desde una dirección P2WPKH (bc1q...), utilizas ECDSA para firmar la transacción.
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Aclarado esto, debes tener en cuenta que aunque los avances recientes de la IA en matemáticas son impresionantes, no significa que haya aún evidencias sólidas de una ruptura a corto ni medio plazo de al curva secp256k1.
Es más, esto NADA tiene que ver con las 12 o 24 palabras que tienes en un cajón. Es más difícil obtener por fuerza bruta tus palabras que hacer lo que quieren lograr con la curva.
Para que te quede claro, las 12/24 palabras que son la frase semilla, es la puerta de tu casa acorazada con 20 cerrojos y 10 trampas justo en la entrada si logran acceder. En cambio, el ECDSA y ECDLP son las ventanas cerradas.
¿Por qué alguien querría entrar por la puerta principal si es prácticamente imposible si la ventana es más vulnerable? La finalidad es entrar a robar a casa, no hacerlo por un determinado sitio. No es una cuestión de ego, es una cuestión de inteligencia y astucia.
Entonces, volviendo a la parte central de la explicación y por dejarlo claro,
🤔 ¿Qué habría que romper exactamente para robar Bitcoin?
Como ya sabes, Bitcoin utiliza criptografía de curva elíptica, concretamente la curva secp256k1 que he comentado antes, y la relación es fácil de explicar porque también la he definido:
Q = d·G
Es sencillo calcular Q conociendo d, pero extremadamente difícil obtener d conociendo únicamente Q.
Por eso se le llama ECDLP, el problema del logaritmo discreto en curvas elípticas. Y repito, ECDSA es un algoritmo de FIRMA DIGITAL, mientras que ECDLP es el PROBLEMA MATEMÁTICO donde su dificultad sostiene gran parte de su seguridad.
¿Entonces por qué no se puede resolver con miles o decenas de miles de GPUs al mismo tiempo?
Esto ya es algo que muchas veces he explicado, para una curva como la secp256k1, donde un orden de aproximadamente 2²⁵⁶, el mejor ataque clásico general CONOCIDO y PÚBLICO es el del grupo "Pollard rho".
(BIP39 de 24 palabras) ≈ 2²⁵⁶ ≈ 1,16 × 10⁷⁷ combinaciones válidas.
(ECDLP) ≈ 2¹²⁸ ≈ 3,4 × 10³⁸ operaciones.
Son dos problemas DIFERENTES.
En el 1º se tiene una clave pública.
En el 2º se intenta adivinar una frase semilla.
Esto de normal asusta, porque claro, te das cuenta que una clave privada de 256 bits sobre secp256k1 proporciona aproximadamente 128 bits de seguridad clásica frente a los mejores ataques generales conocidos, no 256.
Sabido esto, un super clúster de GPUs puede paralelizar el ataque de Pollard rho, sí, pero no elimina la enorme complejidad matemática del problema.
Entonces para recuperar una clave privada en una semana con hardware convencional (los clústers de GPUs que estamos teniendo en cuenta) necesitaríamos un avance extraordinario:
Un algoritmo radicalmente MUCHO MÁS eficiente, no simplemente GPUs más potentes.
Entonces, aquí es donde entra en juego @drakefjustin , donde plantea que la IA es posible que encuentre ese algoritmo MUCHO MÁS eficiente. Y de ahí surge el miedo de @VitalikButerin y @CriptoATH (Espero que tengas todo claro hasta aquí, no está siendo fácil plasmar esto incluso con la ayuda de la IA para los cálculos y datos más precisos, menudo trabajazo joder, y gratis).
No existe una demostración matemática general de que ECDLP sea imposible de resolver eficientemente mediante un algoritmo clásico, por tanto, hay como dos afirmaciones muy distintas:
1) Afirmación razonable
Una IA mucho más potente e inteligente podría descubrir nuevas técnicas matemáticas y cambiar nuestro conocimiento y sesgo sobre la seguridad de ECDLP.
2) Afirmación para "fumaos" y que no está demostrada
Dado el progreso y avance reciente de la IA en cuestiones matemático-físicas, secp256k1 probablemente puedes er vulnerable mediante GPUs en cuestión de meses o 1 año.
🤔 ¿Qué relación tienen los descubrimientos matemáticos de OpenAI con ECDSA?
Aquí hay que distinguir varios puntos que el mensaje de Drake utiliza para dar a conocer su preocupación. Entre ellos están las fechas marcadas y reconocidas como:
- 20 de mayo de 2026: conjetura de Erdős
- 5 de octubre de 2026: conjetura 3SUM
- 6 de octubre de 2026: publicación matemática de OpenAI.
(Buscad información de éstas, ya que si lo hago yo será un copy-paste literal de la IA y no tendría gracia el tweet por el relleno evidente).
Todo esto concluyo, al menos como yo pienso y lo que percibo, que Drake está proponiendo PREPARARSE ante un riesgo de consecuencias muuuy grandes, no presentando una prueba de que ese riesgo sea inminente. Algo así como un hipocondríaco matemático, pero no tan hipocondríaco como pudiera parecer hace 5 años, ya que la IA está creciendo demasiado rápido.
Para los más hipocondríacos del ecosistema que no pueden ni agacharse porque tienen las piernas totalmente encogidas aún:
¿Las direcciones que ocultan la clave pública están a salvo?
¡El gran dilema y preocupación de todos mis ingenieros lectores! jajaja
De momento sí, están mejor protegidas frente a un ataque que necesite conocer la clave pública, pero NO son invulnerables. (¡¡¡OJO!!! ... Las direcciones de btc SÍ son públicas, lo que puede permanecer oculto es la clave pública criptográfica asociada a ellas.)
Para entenderlo, hay que conocer cómo funciona una dirección P2WPKH (bc1q). Sí, lo más seguro es que tú, que me estás leyendo, tengas todo tu capital en una dirección bc1q:
Cómo se protege una clave pública mediante HASH160:
d: Clave privada
-------------------------------
✅ Solo la conoce el propietario
Q: Clave pública
-------------------------------
✅Se deriva mediante secp256k1
SHA256 ---) RIPEMD160
---------------------------------
HASH160(Q): resumen de 160 bits
RESULTADO: Dirección bc1q…
+ Publica el hash, no directamente la clave pública
Es decir, para que te quede claro:
Una dirección P2WPKH se construye a partir de:
h = HASH160(SHA256(Q))
Y aunque mañana descubramos un algoritmo capaz de resolver Q=dG, es decir, ECDLP, en 2 segundos, necesitaríamos primero conocer Q. Si únicamente disponemos de h, el algoritmo que rompe ECDLP no basta.
Tendríamos que atacar también la función hash, obtener la clave pública por otra vía o encontrar otra clave que produzca un hash aceptado por esa dirección. Bajo los supuestos criptográficos actuales, buscar HASH160 requiere del orden de 2^160 intentos.
✅ Por tanto, ocultar la clave pública crea una segunda barrera.
En resumen:
+ P2PK (Bitcoin antiguo) SÍ expone la clave pública y SÍ es vulenrable ante ECDLP.
+ P2WPKH (bc1q...) SÍ expone HASH160 pero está protegida mientras no se conozca su clave pública ante ECDLP.
+ Taproot (bc1p...) SÍ expone la clave pública y SÍ es vulenrable ante ECDLP. Eso sí, recuerda que estas direcciones utilizan firmas Schnorr. Nada que rompa ECDSA afectaría a éstas.
Vamos, que ambos sistemas dependen de la dificultad de recuperar una clave privada a partir de una pública, aunque sus ecuaciones de firma sean distintas.
Pero aun así, taproot me sigue sin gustar, porque recuerda que desde un primer momento la dirección bc1p expone su clave pública (Q), mientras que la SegWit de bc1q se conoce la "h", no la Q directamente, siendo h = HASH160(SHA256(Q)) como ya sabemos.
O sea, ocultar la Q dentro de la h, es objetivamente algo mejor.
También hay que distinguir P2WPKH (comentada anteriormente) de P2WSH: ambas empiezan por bc1q, pero la segunda almacena un hash de un script, no directamente el hash de una clave pública.
Esto te puede hacer pensar que las nuevas bc1p fueron un error, y no tiene por qué, la diferencia es que Taproot priorizó otras propiedades y no la ocultación de la clave pública frente a una posible ruptura de ECDLP. ¿Puede que subestimara a la IA en una época pre-boom IA? Puede.
Como conclusión de todo esto:
Si el riesgo que discutimos es el planteado por @drakefjustin , el recuperar claves privadas rápidamente a partir de claves públicas, una dirección P2WPKH que NUNCA ha revelado su clave pública (ni por filtración de su xpub), SÍ tiene una ventaja defensiva clara frente a Taproot.
Pero si el ataque descubierto afectase sólo a ECDSA y no a ECDLP, la comparación podría invertirse, lógicamente.
Y con eso tienes que quedarte: romper "ECDSA" NO es necesariamente romper Schnorr (bc1p), pero romper ECDLP en secp256k1 (Q = d·G) comprometería a ambos.
Buenas prácticas.
No entres en pánico.
Preocúpate sólo por lo que tienes en tu mano.
Haz caso a los profesionales y huye de los gurús.
Pd. Esta entrada me ha costado mucho esfuerzo mental, temporal, físico y años de formación.
Pd2. He usado la IA para los datos precisos más difíciles (exponentes) y alguna explicación simplificada y técnica de algún párrafo que no me quedaba bien.
Pd3. Si te ha gustado este tweet, es algo que tendrá la guía v3 de seguridad o privacidad, tengo que valorarlo aún, pero éste será el nivel, para que te hagas una idea. Y recogeré esto para ponerlo allí seguramente, con dibujos, animaciones y multimedia incluso para que lo veas muchíiiiisimo más claro.
IngenieroSeed
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I don't recommend anyone scramble to move their funds to new wallets today. But we should take the risks to cryptography from AI-accelerated math seriously, and minimize our exposure to not just quantum-vulnerable cryptography, but also potentially AI-vulnerable cryptography.
The core new area of risk from this viewpoint is, unfortunately, ML-DSA / FHE / lattices.
(and it's also another reason, along with quantum, why ECDSA might fall even faster than expected, hence the "fresh address" recommendation)
So far most people have been in the mode of thinking "elliptic curves broken, hashes safe, lattices safe". But there is a good chance that the concrete security of lattices will take serious hits from the next two years of AI math.
The basic threat model is: factoring is something that naively takes 2^(n/2) time, but over decades smart people have found and optimized number field sieves, and degraded that to 2^O(n^(1/3)), which is why RSA keys and signatures need to be ~400 bytes (and not 64 bytes). What if there are skeletons in the closet like that, both for elliptic curves and lattices, that we are simply not smart enough to discover - but bots soon will be?
This is a major part of the reason why for the past year ethereum's lean roadmap has been going in the "hash-only" direction: no lattices, no ML-DSA, no Falcon, no lattice-based commitments inside ZK proofs, etc. Signatures in lean ethereum are all hash-based, either WOTS or SPHINCS-.
For signatures and proofs, we already know how to go hash-only. The bigger challenge is for *public-key encryption* - and this goes far beyond blockchains. Secure communication, anonymizing protocols, lots of things need public-key encryption.
And unfortunately there are long-standing mathematical theorems showing why public-key encryption cannot be done with hashes alone. You have to have some kind of trapdoor object that has at least one form of usable "structure" - either group theory (incl. isogenies) or lattices or code-based or potentially in the future even more newfangled and spooky things (local mixing?). But for anything that has structure, you should assume that AI will make at least some progress in breaking that structure. Here, one reasonable inference is that if you want to make something plausibly long-term secure, multiply the key sizes by 10.
To me that's a very plausible world and something not at all extreme to predict. If AI will bring us 50 years of math in 2 years, then that 50 years of math may very plausibly include a "naive factoring -> GNFS" level of improvement to our ability to break lattices. In that world, lattices will still exist, but they will have to be significantly bigger to guarantee the same level of safety.
And at those new larger sizes, hash-based constructions will beat lattice-based constructions on concrete efficiency in every use case where hash-based constructions are possible at all.
Theoretically, of course it's possible that hashes are broken too (eg. P = NP would imply that). But I think P = NP is very unlikely. And intuitively, it's much more likely that a mathematical object has exactly no exploitable structure (like hashes are intended to), than that a mathematical object has exactly ~3 forms of exploitable structure (for elliptic curves: associativity, Schoof, pairings) and not some secret fourth form of structure we have not yet discovered that greatly degrades its security (for elliptic curves, ECDLP and pairing security). Similar for LWE, SVP, RLWE and the zoo of lattice problems.
For this reason, we do not yet see any reason to worry and start padding the byte size of hashes (if we start to worry more, we would pad the round count first before doing anything to the byte size).
Concrete TLDR, my own personal views:
* Hash-based > lattice-based, in those situations where hash-based is possible at all
* For anything lattice-based, be much more paranoid on param sizes. Remember that blockchains are only a small portion of the cryptography story; this point goes far beyond blockchains and applies to eg. access to websites, secure messaging, Tor / VPNs ...
* For privacy protocols, strongly favor NOT putting encrypted notes onchain. Instead, send them offchain through some third-party mechanism.
* If it's not difficult for you, keeping your funds in addresses which have not yet been used to make a transaction is a good idea. If it's easy for you, do it. **But be careful about migrations; I personally have lost more money in botched migrations than I have lost in all hacks combined**.
* For multisig wallets, doing confirmations offchain is better than onchain, because this way the signatures of signer wallets do not get exposed to the public, so if ECDSA falls to AI much faster than expected, at least the multisig "gracefully degrades" to a 1-of-1 where the 1 is whoever was gathering the signatures - a much better place to be than "anyone can take the money"
firefly.social/post/x/210783…
Teclaro retweeted
Today I call upon the blockchain industry to calmly begin planning for "bunker mode". My personal recommendation is to set in motion a controlled mass migration of assets to fresh addresses, i.e. addresses whose pubkeys remain hidden behind a hash.
Holders, starting with large and sophisticated ones, should consider moving the bulk of their funds to addresses that have never signed a transaction. And when they do sign one, they should also move remaining funds to a new address (possibly generated from the same seed phrase).
Don't rush. While I believe there is cause for action a rushed migration would do more harm than good. Don't panic either. Moving assets to protected addresses is a simple, preventative step which does not require new cryptography or new wallets.
IMO it is now reasonable to brace for the possibility that ECDSA breaks before qday, in the worst case in months not years. By "break" I mean fast private key recovery (e.g. in one week) on available hardware (e.g. a large GPU cluster).
Recent days have been humbling for human mathematical intuition. Long-held, unquestioned hypotheses have fallen. This includes the n log(n) bound for integer multiplication and the 3SUM conjecture. In hindsight, May's unexpected disproof of the Erdős unit distance conjecture was our warning shot.
Yesterday's OpenAI drop made it clear that mathematical superintelligence is upon us. They say there are weeks where decades happen. We are about to live through weeks where centuries of mathematical progress happen. Could our magic 64-byte ECDSA signatures be too good to be true? Was it just security through obscurity all this time?
Elliptic curves feel especially vulnerable to superintelligence. Curves carry rich structure, with room for fancy tricks like Schoof, Frobenius, pairings. (By contrast, hashes are designed to minimise algebraic structure.)
Separately, as Ewin Tang can attest, an efficient quantum algorithm sometimes foreshadows an efficient classical one. We should be open to the possibility of a classical counterpart to Shor that breaks elliptic curves and RSA at once.
Also noteworthy is the striking under-representation of cryptographic breakthroughs among the 722 mathematical results OpenAI published. I've witnessed first-hand the US government censoring academic quantum cryptanalysis results. Backroom interventionism is my base case.
I urge large, sophisticated actors to lead by example. Project11's "risq list" (bitcoin-risq-list.projecteleven[.]com) is a great tracker of exposed BTC pubkeys. Binance, Bitbank, Robinhood, Bitfinex, and Tether have an opportunity to harden their cold storage. Next month I'll address institutions in London in a live Q&A (forum.ethereuminstitutional[.]org/london-2026).
Again, please do not rush. Wallets holding under 50 BTC enjoy partial cover from "Satoshi's shield", i.e. his 20K exposed addresses that hold 50 BTC each. Load-bearing signers like oracles and L2 security councils should consider rotating ECDSA pubkeys with every signed message and/or multi-signing with a hash-based schemes like SPHINCS.
Exiting bunker mode safely will require post-AI cryptography. My inclination is to go all-in on hash-based cryptography and avoid structured mathematical assumptions entirely, whether from curves, lattices, or isogenies. A single battle-tested hash (e.g. from the SHA or BLAKE families) yields plausible post-AI security.
The Ethereum roadmap on strawmap[.]org fully embraces hash-based cryptography with end-to-end formal verification as a response to the quantum threat. Those timelines must now be revisited and accelerated in light of mathematical superintelligence. I'll be pushing for maximum defensive acceleration.
Teclaro retweeted
1/7 IFP 3T - Ley de presupuesto 2027
El IFP comienza destacando consolidación fiscal en curso durante 2026 —> gasto muestra contención con crecimiento acumulado de 1% mientras q ingresos acumulan un crecimiento de 7,7%
De esta forma, déficit acumulado va en -0,7% PIB, bastante + contenido q 2024 y 2025
































