Mardi 20 octobre, nous avons publié les résultats de l'exercice 2026 d'OVH Group. Douze mois après mon retour, nous avons atteint l'ensemble des objectifs annoncés. Notre supply chain est performante, malgré l'inflation. Nous poursuivons la régionalisation de nos produits Public Cloud pour simplifier l'expérience client. Notre moteur d'acquisition est reparti : des centaines de milliers de nouveaux clients nous ont rejoints. Il nous reste à finaliser les chantiers du support, du marketing et de nos marques. Le 19 novembre, lors de l'AI Summit, nous présenterons nos nouveaux produits Cloud et IA. Le marché a bien accueilli ces résultats : le cours a progressé de 18 % mardi. Merci ! Mais un risque demeure : que ces bonnes nouvelles ne se reflètent pas pleinement dans la valorisation, faute d'une liquidité suffisante du titre. La liquidité, c'est le montant échangé chaque jour en Bourse. En septembre 2026, elle était d'environ 2,4 M€ par jour sur Euronext, contre 1,4 M€ en moyenne en 2025 et un point bas de 0,3 M€ en septembre 2023. C'est mieux, mais encore faible : environ 1 M€ peut s'échanger sur cinq jours sans trop peser sur le cours. Pas 10 M€, encore moins 50 M€. Pour l'améliorer, il faut augmenter le flottant, c'est-à-dire la part du capital qui s'échange librement. Chez OVH, il était d'environ 20 %, la famille Klaba détenant environ 78 % du capital. C'est pourquoi nos dernières acquisitions ont été réalisées par échange de titres. Jeudi soir, Deep Code, la société de mon frère Miro, a conclu avec UBS un collar financé portant sur environ 3,3 % du capital. Pour le couvrir, UBS a placé 4,65 millions d'actions auprès d'investisseurs professionnels. Vendredi, le cours a fortement baissé, avec près de 20 M€ échangés. Miro reste un actionnaire stratégique, et la famille Klaba s'est engagée à conserver ses titres pendant 180 jours. Les fonds long-only apportent de la stabilité, mais échangent peu. Les hedge funds animent les échanges, ce qui manque le plus à une valeur peu liquide. C'est pourquoi une part importante du placement leur a été allouée. Annoncé sur les plateformes Bloomberg dès son lancement, le placement restait ouvert à tous, y compris à nos actionnaires existants. Au total, 26 investisseurs y ont participé, en très large majorité nouveaux pour OVH Group. L'opération a fait l'objet de deux communiqués, les 22 et 23 octobre, et d'une déclaration à l'AMF : corporate.ovhcloud.com/fr/in… Nos objectifs 2027 fixent un cadre strict : une croissance du chiffre d'affaires supérieure à 10 % à données comparables, une marge d'EBITDA ajusté supérieure à 42,5 %, un Levered Free Cash Flow positif, un ROCE supérieur à 9 % et un levier inférieur à 2,7 fois l'EBITDA. Avec une liquidité que nous espérons supérieure à celle de 2026, des investisseurs de plus grande taille pourront entrer au capital d'OVH Group sans peser inutilement sur le cours.