Christian C. Keleti

TGAR11…. Ha mais de ano avisando pra ter atenção pessoal, acabaram de reduzir o dvd mensal de 0.70 para 0.46/cota. Pessimo sinal num cenario agora pior, novos ajustes vindo na cota….

Resgatando hj minha “jersey” do mundial amador de 2019 na Polonia, onde fui representar as cores do meu pais naquela epoca. Lembro como foi duro conquistar a vaga na seletiva, acordar por meses de madrugada para treinar duro, depois ainda trabalhar 12hs e arrumar um tempo para a família e amigos de coração…. Hj mesmo com chuva vim lavar a alma e treinar leve, pensando nos 10 anos de Alphakey, nas empresas, empresarios, empregados, pessoas de bem e tanta gente boa e dedicada que chegou ate aqui apesar dos enormes desafios q enfrentamos por decadas. Feliz dia da esperança, feliz dia do Brasil caros amigos e seguidores da fintwit.

Com minha afilhada querida, hj uma demonstração colossal do brasileiro que ainda acredita no pais e quer a oportunidade de contribuir para uma melhora em todos os segmentos dessa nacao. Interessante que ali so vi manifestação pacifica, de milhao de pessoas, brancos, negros, jovens, idosos, familias, etc. Nao encontrei 1 PILANTRA sequer…..

Turma mto boa de estratégia de equities do Esteves dando upgrade em Brasil 1 semana antes da eleição. Sinais…. BTGP Latam Lineup - Upgrading Brazil to OW* *From Carlos Sequeira & team* *Brazil largely outperformed the rest of the region* Over the past 30 days, LatAm markets posted another month of divergent performance. Brazil was the highlight, as markets are hopeful that the country’s fiscal policy will improve in the coming years, given the electoral outcome. The country’s index was up 12% in USD over the period. All other markets were flat or lower. Colombia’s COLCAP was slightly up (+1%), Peru’s BVL also rose 1%, Argentina’s Merval was down 6%, Chile’s IPSA down 4%, and Mexico’s Mexbol down 0.5%. *Brazil up to OW (more exposure and beta).* Argentina down to Neutral We’re upgrading Brazil to OW. We’re increasing both the country’s exposure and beta in our portfolio. Assai joins (replacing Banco Macro, which was the only Argentinian name we had exposure to). All the other changes to our portfolio are intended to increase the portfolio’s beta in anticipation of a potential reduction in Brazil’s cost of capital. Equatorial replaces Axia and XP replaces Embraer. We’ve tweaked the exposure to some other ex-Brazil names to make room for the country (although all other names remain in the portfolio). *All about cost of capital reduction expectation* Brazil’s debt trajectory has pushed the country’s cost of capital much higher in recent years. Hopes for a more balanced fiscal policy have brought long-term real rates down by about 100-125bps since the beginning of the month. We believe the compression could be even greater if the right cards are played on the macroeconomic side. We’re updating our portfolio to reflect this renewed top-down view. *This month’s LineUp* We are OW in Brazil (new), Peru, and Chile. Argentina was downgraded to Neutral, joining Colombia. Mexico is our UW country. This edition’s lineup of 16 names includes: (i) eight in Brazil, up from seven (Itau, Motiva, Equatorial, Petrobras, Sabesp, Eneva, XP, and Assai); (ii) three in Mexico (Vesta, Femsa, and Ternium); (iii) two in Chile (Parque Arauco and Antofagasta); (iv) two in Peru (InRetail and Credicorp); and (v) one in Colombia (Grupo Cibest). We have no exposure to Argentina.

SMAL11, a proxima “bolha” de EM? Video do @BillAckman Ackman simplesmente impecável sobre como o tamanho da industria de fundos passivos nos Estados Unidos, acaba “esterilizando” parte importante do float das empresas americanas, juntamente com a atuacao dos fundos quants e sistematicos + os pod shops q operam N vezes alavancados buscando o “almoco de amanhã”, e potencializa as oscilações intra diarias a niveis jamais vistos. Trazendo isso para a nossa realidade de Brasil, caso o cenario eleitoral se confirme favorável daqui 2 semanas. - Teremos mais fluxo dos gringos para o EWZ, levando o numero de cotas criadas ao high historico (semana passada foram quase USD 2.5 bi de aumento no oustanding shares) - Veremos MTO fluxo dos locais, AAIs, pessoas físicas por semanas para o SMAL11, querendo um trade de curto prazo. Isso no bull case levara a criação de cotas a nivel jamais vistos, a criação leva a compra pelo mkt maker das acoes q compoe o ETF, esterilizando ainda mais um float que praticamente ja nao existe. Somado a isso a industria de fundos de RV que vai captar e fazer stockping/compra das acoes domesticas, onde ainda estarao (seletivamente) os maiores upsides. Ambiente clássico pra la na frente esse ETF “bolhar”. Antes disso ainda tem bastante onda boa pra surfar, mas fica a primeira chamada aqui.

*INVESTIDORES ESTRANGEIROS INGRESSAM COM R$ 10,06 BILHOES NA B3 EM 5/10, MAIOR ENTRADA DO ANO Diria que maior entrada a vista (net) de 1 dia na historia da B3 (excluindo vcto de opcoes) Inicio do ano em 3 meses estrangeiro colocou 60 bi net e pos a Bolsa 50 mil pontos pra cima, segunda feira passada com 10 bi fez o mercado andar 10% e com poucas opcoes de altissima liquidez pro tamanho deles colocou acoes de cias grandes 15-20-25% pra cima. Pergunta e, se entrar centena de bi de gringos e locais numa eventual vitoria do Flavio daqui 2 semanas o q acontece??? Veremos mto fluxo n so para as blue chips mas tb para as domesticas, que certamente mudariam completamente de patamar…. 2 semanas…..

Dia emblematico, 100 bilhoes de reais de volume, recorde historico na B3 para um pregao sem vcto de opcoes / indice. Arrisco dizer q daqui 2 dias veremos o dado oficial da Bolsa com o gringo fazendo um dos maiores inflows de 1 dia na historia do Brasil. Isso pra mostrar o quao pequeno e o nosso Mercado para os trilhoes q estao la fora (e aqui no CDI majoritariamente) esperando visibilidade e confianca pra investir. Parece que teremos essa janela, vamos acompanhado dia a dia. Alias, pena q o Ibov nao bateu 200k pontos hj, ele atravessou por cima sem pedir passagem! 🌪️🚀🥷🏿

Uns meses atras uma turma que se acha mto esperta e q sabe tudo de Bolsa mas nao faz conta comecou, nas redes sociais, a tirar sarro e fazer piada dos fundos e gestores locais que com mta dedicacao, diligencia, disciplina, etc conseguiram com sangue e suor chegar ate o EMBLEMATICO dia onde o BRASIL fez, democraticamente, o primeiro clamor por MUDANCAS estruturais. Ficamos quietos, faz parte do jogo e da nossa postura sempre zero belicosa, nesse forum principalmente. A eles e a todos aqueles que sempre torceram contra o Brasil procurando retornos em outros mercados, os nossos mais sinceros sentimentos e o convite para q se juntem a este grupo seleto e serio de Assets Locais de RV Brasil que tem mta capacidade de entregar resultados importantes num pais q finalmente tera a chance de voltar a ter perspectiva para se investir com alguma visibilidade. Obrigado por lembrarem da gente e terem nos jogado na “sarjeta do analfabetism e da mediocridade”, espero sinceramente daqui 3 semanas voltar com nossa carta do inicio de 2025 refrescando a memoria dos eternamente vendidos em Brasil. Um abs a todos da finwit!

Unifique (FIQE3) anunciando OPA a 6 reais, premio absurdamente baixo em relacao a tela (10%). Minoritario deveria questionar, quase sempre pagando a conta pra variar……

O dia em que os gdes quants e sistematicos do MUNDO se achando (sempre) maiores do que o nosso IBOV FUTURO começaram vendidos tentando manter a correlacao negativa de Brasil com US depois do payroll la fora. 7 mil pontos de oscilacao da minima ao meio dia ate o fechamento ta bom? So se esqueceram de colocar no modelo que domingo tem uma eleiçao onde se o Flavio aparece mto perto ou empatado vai comecar a faltar papel.... Depois do desastre dessa semana que foi o Governo atual culminando com a interfencia ontem no debate, as chances de surpresa nas urnas aumentaram bastante. #VFP, 3 semanas pra tese se provar. Bom fds e que a Patria esteja conosco, protegida......

Situacao de momento da Bolsa brasileira pessoal : A mola + comprimida das ultimas decadas, atencao. - Inicio de 2025, Trump sobe o plaquinha de tarifas e vira o mundo de ponta cabeca, causando impactos em todos os Mercados globais refletidos em moedas, metais, tx de juros, acoes, etc (“Ta vendo, por isso nao compro Bolsa”….! - Fim de 2025 inicio de 2026 : US comeca perder credibildade junto a investidores globais, que aceleram venda de Treasuries para comprar ouro, prata, cobre, platina, bitcoin, euro, franco suico, hard assets (Brasil) etc. Com 10 bi de dol de net inflow poe o IBOV 50 mil pontos pra cima, “O rally mais odiado da historia pq so gringo pegou, vou ficar fora” segundo os locais 2026 : Trade de AI voa (e tb chacoalha gigante) nos US, Korea e Taiwan drenando todo o $ do mundo para o tema. Ao mesmo tempo Trump acha q esta no “Maduro 2 a Missao” e contrata um problema do tamanho de milhoes de Estreitos em Hormuz. Petroleo explode, apertando ainda mais as taxas de juros de longo prazo nos Estados Unidos e mundo afora. Por aqui o emblematico Dark Horse Day tira momento do Flavio e torna o Lula favorito novamente em meados de 26. “Te falei, fica fora da Bolsa Brasil porque o mundo ta difícil e a eleição incerta”…. Enfim, passei um filme rapido pra chegar ao dia de hj : - Ibov ex Petro no ano 160k pontos. Pouca coisa andou de verdade no indice, principalmente domesticos e utilities - SMAL pouco mais de 5% acima da minima do ano totalmente amassada, domesticas no low de 10 anos… - Eleicao mto empatada com Flavio marginalmente a frente e podendo aparecer domingo mais proximo do Lula do q mtos pensam. Nikolas + Tarcisio + Michelle trabalhando 100% para direita a partir de sugunda dia 05, ja eleitos no 1 turno. Se Flavio aparecer junto dia 04 o Mercado sobe 10% semana q vem - M4 somando 15 tri de reais, incremento de 5 tri em 3 anos so em cima do CDI, q da o mkt cap da Bolsa toda - Gde parte dos MM Macro tomando posicao de eleicao via call spread de EWZ. TODOS praticamente fora ainda do stock picking - Fundacoes, Alocadores, AAIs, na menor posicao ever talvez em RV Brasil. Gringos nao estao aumentando por conta do cenario externo…. Conclusao : Ninguem tem Bolsa praticamente, faltam 3 pregoes pro 1 Turno, nao tem acao pra todo esse $ q esta esperando ha anos parado no CDI, uma das molas mais comprimidas das ultimas decadas…. Hora de minimamente se posicionar porque se der certo nao vai dar tempo pessoal…. Estamos de volta, abs a todos

O Pia ta uma maquina assertiva. O Presidente com mais uma declaracao mto infeliz impactando as mulheres, irritando nossa Primeira Lama que nao consegue fugir de uma afirmacao publica diante de centenas de pessoas…. Colocaram a camisa do Flamengo nela, q tiro no pe…. Desrespeitou o pais inteiro ao cantar o hino da nossa patria amada fazendo o gesto do L, q vergonha….. Nao precisamos mais disso, ta clarissimo. Pra frente Brasil, sera mto melhor com qquer um que nao os que ai estao e ja tiveram N chances…