上次是 FTX 和三箭，这次是 币安和 a16z！a16z 在 22-24 年的高估值投资，基本全亏了！现在是不得不卖！
HYPE 第一大外部实体 a16z 关联实体再次向交易所充值 32862 枚，近五天已累计转移价值 1502 万美元的 $HYPE👀
该实体自 07.15 以来已累计从各大交易所和 MM 提出 375 万枚 HYPE（未扣除充值部分，仅计算提出数据），提出均价为 $83.5；因此近五天充值的部分若卖出，预计获利 108 万美元
钱包地址 arkm.com/explorer/entity/a16…
#Bitget 来了就是VIP！Crypto、美股、CFD，全球先机一站布局
大山 retweeted
we are increasing the buybacks.
new formula: 18 HYPE every 30 min + 50% of our staking revenue from the previous 24h (was 9 HYPE + 50%). the other 50% stays in the buyback contract for future buybacks.
also a few things to know about how the buybacks work and how the yield reaches the contract:
- all our PAPER is staked on papertrade and earns USDC
- we trigger the claiming system manually
- the claimed revenue funds the buyback contract, which buys and burns $PSTR every 30 min
why the claim is manual:
claimed revenue lands in the same papertrade accounts the strategy trades from. we pause the farming strategies on those accounts, claim, move the revenue out to the buyback side, then restart them. that keeps the yield and the farming capital apart.
so far paperstrategy has done:
- $711k in staking revenue earned since papertrade opened
- 62.3M $PSTR bought back and burned (6.24% of supply)
- $306k spent on buybacks with $369k left
大山 retweeted
📢#KuCoin Alpha has Listed Token: MEME and WALLET
🗓 Trading starts now
🔁 Pair: WALLET/USDT and MEME/USDT
🌐 Network: Robinhood Chain
Discover early stage innovation and start trading in the KuCoin Alpha Zone.
👉🏻 kucoin.com/announcement/en-k…
#KuCoinAlpha #WALLET #MEME
大山 retweeted
I think we may be looking for $WALLET utility in the wrong place.
Everyone is searching for transactions showing $WALLET being spent as gas.
I was too.
But what if $WALLET isn’t meant to be spent?
What if it’s meant to be HELD?
A wallet can simply check your $WALLET balance and unlock benefits based on what you hold.
More $WALLET could theoretically mean:
• sponsored transactions
• lower swap fees
• better rewards
• premium wallet features
• access to future onchain products
The token wouldn’t need to move.
ETH could remain the native gas token while the wallet simply checks whether you qualify for benefits.
And technically, the infrastructure is already there.
Robinhood Chain supports Alchemy smart accounts, gas sponsorship and ERC20 gas payments.
Now here’s why I find this much more interesting than the “$WALLET is a gas token” theory.
Gas creates usage.
Holding creates demand for inventory.
If users need to HOLD $WALLET to maintain benefits, those tokens stay in wallets instead of constantly being spent and recycled.
And if there were multiple holding tiers?
10K → benefit A
25K → benefit B
50K → benefit C
100K → premium tier
Suddenly users have a reason not only to buy $WALLET…
but to KEEP it.
And the strongest model could be both:
HOLD $WALLET → unlock benefits
USE $WALLET → pay for services or fees
That creates two different sources of demand at the same time.
And maybe the name has been telling us where to look all along:
Not Robinhood Chain.
Not Robinhood Gas.
Robinhood WALLET.
Maybe we shouldn’t be looking for where $WALLET is being spent.
Maybe we should be looking for what happens differently to wallets that HOLD it. 👀
$WALLET #Robinhood #RobinhoodChain
赵不把 UNI 放在眼里，却忌惮 HYPE ！你说呢？
HYPE的FDV已经达到约910亿美元，是UNI的10倍，它真的值这么多吗？
据统计，HYPE最近7天收入约1439万美元，UNI约307万美元
HYPE的收入是UNI的4.7倍，FDV却是UNI的10.6倍
也就是说，市场给HYPE的估值明显更贵
社区众说纷纭，有人认为这是因为HYPE的收入、回购和交易规模已经得到验证；也有人认为，Hyperliquid以订单簿为核心，未来存在自己的边界，反而是Uniswap可能受益于代币化股票、RWA和更多金融资产上链，刚刚开始展现想象力
但这个判断忽略了一个关键问题：
更多金融资产上链，真的意味着它们最终都会通过AMM完成价格发现吗？
要理解这个问题，先要弄清楚链上交易最常见的三种模式：订单簿、AMM和RFQ
订单簿，就是Hyperliquid采用的主要模式
你可以把它理解成一个公开的交易大厅，买家把愿意购买的价格和数量挂在盘口上，卖家也把自己的报价挂出来。买卖双方不断竞争，最终形成市场价格
这种模式适合交易活跃、流动性充足的资产，它可以提供限价单、止损单、部分成交等专业功能，价格公开，深度也一目了然，是目前主流金融市场最常见的价格发现方式
但订单簿也有一个明显限制：它需要做市商持续挂单。如果一个新资产没有专业做市商，也没有足够多的买卖双方，盘口就会非常薄，交易很难完成
这正是AMM解决的问题
AMM可以理解成一台自动报价机器。流动性提供者先把两种资产放进池子，智能合约再按照公式自动报价。即使没有做市商实时挂单，只要池子里有资金，用户就能够完成交易
因此，AMM特别适合新币、小币种和长尾资产的冷启动。一个新资产不需要先说服专业做市商，只需要建立流动性池，就可以立即获得一个可以交易的价格
这也是Uniswap最重要的价值之一：它让几乎所有链上资产都有机会被交易
但AMM也不是没有代价
首先是滑点，交易规模越大，用户越容易把池内价格推离市场价格。流动性较小的池子里，一笔大单甚至可能造成明显的价格波动；其次是无常损失，如果池外价格发生变化，套利者会进入池子重新平衡资产。对于流动性提供者来说，最后持有的资产组合可能比单纯持币更差，再往深处说，AMM本身通常不会主动发现公允价格，它更像是从外部市场搬运价格
如果币安、Hyperliquid或其他市场的价格先发生变化，套利者会在这些市场和Uniswap之间交易，直到流动性池中的价格重新接近外部市场
在这个过程中，流动性提供者实际上承担了被信息更快的交易者套利的成本，也就是常说的LVR
公开内存池还会带来MEV问题，交易在正式成交前已经暴露，其他参与者可以看到路径、滑点上限和交易规模，再通过抢跑、夹子攻击或者批量拍卖获取利润
Uniswap V3通过集中流动性提高了资金效率，让LP可以把资金放在当前价格附近，而不是平均铺在整个价格区间
但这也把更多管理责任交给了LP，一旦价格离开设定区间，资金就会变成单边持仓，不再产生手续费，无常损失也可能被放大
第三种模式是RFQ，也就是询价交易
它更像是你拿着一笔订单，同时向几家做市商询价，然后选择最好的报价成交。RFQ的优点是大额交易滑点较低，订单意图也不会提前完整暴露在公开盘口上，但它同样存在限制
报价和价格发现不完全公开，买方在成交前也相当于向做市商透露了交易规模与方向。遇到暴涨暴跌时，做市商还可能因为无法及时对冲而扩大点差，甚至拒绝报价，对于新币和没有成熟对冲市场的长尾资产，专业做市商通常也不愿参与
所以，AMM、订单簿和RFQ并不是简单的替代关系，订单簿更适合承担价格发现和定价基准，RFQ更适合处理机构和大额订单，AMM则擅长为新资产和长尾资产提供冷启动流动性
这也解释了为什么说“HYPE有自己的局限性，而UNI刚刚展现想象力”并不完全准确
Hyperliquid的订单簿模式在价格发现、专业交易和大规模流动性上拥有明显优势
Uniswap的想象力，则来自另一条路线：当越来越多股票、RWA和其他金融资产进入链上，它们都需要发行、交换和流动性基础设施
其中，成熟资产可能使用订单簿或RFQ完成主要交易，新资产和长尾资产则可能先通过AMM建立最初的市场
HyperEVM里也可以同时容纳这些模式。成熟、活跃的资产可以进入订单簿；大额交易可以使用RFQ；刚刚上线、暂时没有做市商的资产则可以从AMM启动
因此，UNI真正的机会并不是取代Hyperliquid。而是在更多金融资产上链以后，继续成为最容易创建市场、配置流动性和完成资产交换的底层协议
这也是为什么FDV的差距不能只用当前收入解释。HYPE的高估值，定价的是已经被验证的交易规模、订单簿流动性和收入回购闭环；UNI的低估值，反映的是它过去很长时间没有把协议活动充分传导到代币价值上
如果UNI的回购机制能够持续，代币化股票和RWA又带来新的交易需求，那么市场可能会重新评估它的收入与战略位置
未来的链上金融未必属于某一种交易模式
更可能的结构是：订单簿负责发现价格，RFQ负责执行大额交易，AMM负责启动新市场和承接长尾流动性
这么看起来，链上的故事才刚刚开始
#UNI #Uniswap #HYPE #Hyperliquid #DeFi
大山 retweeted
很简单
币安需要市场的注意力集中到自己，并且要尽可能的白嫖
币安和其他链，比如rh，最大的区别是，币安坐稳了好几年的行业老大垄断地位，他选择了对外打压创新，对内涸泽而渔。
举例ftx,在21年的那轮牛市中对币安构成了巨大的挑战，cz隐忍不发，到最关键的时候，通过假意收购从而让sbf自曝资不抵债引发全市场的挤兑，一击毙命。
ftx死了，死的不是sbf一个人，死的是整个加密市场的财富效应。当币安垄断了绝对的市场份额，整个市场都成为他倾倒老鼠仓垃圾币的流动性提供者。从23年到25年，币安不停的上各种组局vc币，硬生生的扼杀了上一轮牛市的山寨季。
举例hype，hype的创新让币安，让cz如芒在背。jellyjelly事件中币安重拳出击，试图重创hype，但是没有成功。如今hype的市值即将超越bnb，不知道cz心里怎么想。
举例rh，rh对meme的支持是显而易见的。创始人直接下场表态，并且不会言而无信朝秦暮楚，rh链的创始人的做事方式，人格，带动了整个市场对rh链的信心和信任。rh链的流动性好，并不是单纯罗宾汉的嫡系做市商出钱拉盘，更多的是市场的合力。
那么随着pons和rh链上一众代币的拉升，bsc推出了marscoin，并且扭扭捏捏的支持了一个自然流量发酵的牛来。
当marscoin和牛来都上现货以后，链上的注意力涣散，情绪消退了。（大众普遍都是踏空，并且希望找到下一个低市值的）
币安需要在这个链上注意力的真空期，不断的制造热点和新鲜，来让自己站在舞台中央。bsc的本质，是一个定期提供暴富幻想，让整个市场的鱼群受币安指挥的工具。
所有人，市场中的散户，大户，项目方，庄，都是币安的工具。cz的每一次的动作，都不是承诺，而是信号，这个信号就让大家去猜，有时候猜对了赚钱，有时候猜错了亏钱。
有人疑问，cz为什么不能给个准信，为什么要这么折磨大家。
因为币安过于强大，强大到他的利益的对手盘是整个市场，整个加密世界，除了币安自己，都是币安的猎物。这就注定了币安的行事风格，就是让所有人都活在猜不透上意，如履薄冰的困境中。而币安也正是通过这种局面，来持续的最大化的从所有人的口袋，注意力中榨取最大的利益。
但是天之道，损有余而补不足。从hype到rh，挑战者的实力越来越强大，币安也越难越难以招架，他的应对肉眼可见的失措。这轮牛市，我们会见证币安的衰落，也会见证加密牛市财富效应的复兴。
