🇦🇷 Put your money where your mouth is. I always trade my own money. Former institutional OTC derivatives trader in Switzerland. Ph.D. in Economics, UCLA
Buenos Aires
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El rebote de Brasil probablemente ya fue 👇
Ahora podrían quedar largos meses de dolor y frustración. Después de un shock político de semejante magnitud y con todo el mercado del lotro lado del trade, me sorprendería que Wall Street estuviera dispuesto a volver a comprar Brasil con convicción en el corto plazo y mediano plazo.
Puede haber rebotes técnicos, obviamente. Pero una cosa es un rebote y otra muy distinta es recuperar una tendencia compradora sostenida. Por ahora, me parece que Brasil tendrá que reconstruir esa confianza y eso no se congue facilmente.
#EWZ
he knows nothing, as everybody else
Later in the segment Mike Wilson explains why he believes the Federal Reserve will increase liquidity into year end.
His thesis is there simply isn't enough liquidity to cover the debts of the AI buildout & the global bond market.
This is the 2026 / 2027 debt wall that myself, @jam_croissant and others have warned is coming.
Now here is what's really interesting...
In 1929, they faced a similar situation. Private credit fueling the stock market was out of control and the Federal Reserve purposely kept interest rates high + money supply tight because they "feared a return of inflation.
Everyone is assuming the Federal Reserve will bail out the system, yet they knew this debt wall was coming and installed a hawk Kevin Warsh at the Federal Reserve anyways.
Back to 1929...
When the first flash crash of -40% hit in October of 1929, the Fed didn't provide liquidity to save the market, they just lowered rates.
The market recovered roughly 80% for 6 months before rolling over in 1930 in a prolonged downturn to 1932.
The Federal Reserve "still feared inflation" (at least that was the narrative they used), so they allowed the money supply to contract by 30% into the 1932 bottom.
This sounds exactly like what is happening right now. Kevin Warsh fears inflation, he's letting the bond market do the work for him, and he isn't responding to the wishes of the administration.
If you want to trigger a global reset so you can deploy stablecoins and retire the unsustainable debt, this is how you would do it.
Food for thought.
This is not a risk-off day. Many stocks are actually up today. What is getting aggressively sold is AI and Big Tech. We are witnessing a major rotation out of the Nasdaq and into the rest of the U.S. equity market. The market is not selling everything; it is selling concentration.
El rebote de Brasil probablemente ya fue 👇
Ahora podrían quedar largos meses de dolor y frustración. Después de un shock político de semejante magnitud y con todo el mercado del lotro lado del trade, me sorprendería que Wall Street estuviera dispuesto a volver a comprar Brasil con convicción en el corto plazo y mediano plazo.
Puede haber rebotes técnicos, obviamente. Pero una cosa es un rebote y otra muy distinta es recuperar una tendencia compradora sostenida. Por ahora, me parece que Brasil tendrá que reconstruir esa confianza y eso no se congue facilmente.
#EWZ
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Las pérdidas difícilmente se recuperan en el mismo activo 👇
A los que les tocó perder fuerte: difícilmente una pérdida se recupere insistiendo con el mismo activo que te llevó a esa pérdida.
Hay muchas cosas rotas en Estados Unidos. Mucho papel norteamericano de altísima calidad está en bear market. Google es simplemente un ejemplo entre muchos otros que van a aparecer.
Y tampoco estoy sugiriendo que Google no pueda seguir bajando. Perfectamente puede hacerlo.
Pero quizá tenga mucho más sentido prender el radar y empezar a observar oportunidades en activos de muchísima calidad que están siendo triturados durante un año que también fue extremadamente cruel para muchos sectores del equity norteamericano.
Probablemente la decisión sea aceptar la pérdida, tomar la pérdida y rotar hacia calidad rota.
#EWZ #GOOG #GS
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No es risk-off: es una violenta rotación fuera de AI 👇
👉 Lo que estamos viendo hoy no es un sell-off global del equity norteamericano. SPY y QQQ están negativos porque hay una venta muy agresiva concentrada en AI/Tech, con Google arrastrando al mercado y hasta Microsoft operando en rojo.
👉 Miren el último renglón de la tabla: el Equal-Weighted S&P 500 está +0,66%. Y miren los sectores: prácticamente todos están en verde, mientras Technology y Communication Services concentran el castigo.
👉 Esto no tiene la anatomía de un día de risk-off. Es un día de ROTATION: el mercado está vendiendo AI/Tech y comprando prácticamente todo lo demás.
#QQQ #RSP
No es risk-off: es una violenta rotación fuera de AI 👇
👉 Lo que estamos viendo hoy no es un sell-off global del equity norteamericano. SPY y QQQ están negativos porque hay una venta muy agresiva concentrada en AI/Tech, con Google arrastrando al mercado y hasta Microsoft operando en rojo.
👉 Miren el último renglón de la tabla: el Equal-Weighted S&P 500 está +0,66%. Y miren los sectores: prácticamente todos están en verde, mientras Technology y Communication Services concentran el castigo.
👉 Esto no tiene la anatomía de un día de risk-off. Es un día de ROTATION: el mercado está vendiendo AI/Tech y comprando prácticamente todo lo demás.
#QQQ #RSP
Las pérdidas difícilmente se recuperan en el mismo activo 👇
A los que les tocó perder fuerte: difícilmente una pérdida se recupere insistiendo con el mismo activo que te llevó a esa pérdida.
Hay muchas cosas rotas en Estados Unidos. Mucho papel norteamericano de altísima calidad está en bear market. Google es simplemente un ejemplo entre muchos otros que van a aparecer.
Y tampoco estoy sugiriendo que Google no pueda seguir bajando. Perfectamente puede hacerlo.
Pero quizá tenga mucho más sentido prender el radar y empezar a observar oportunidades en activos de muchísima calidad que están siendo triturados durante un año que también fue extremadamente cruel para muchos sectores del equity norteamericano.
Probablemente la decisión sea aceptar la pérdida, tomar la pérdida y rotar hacia calidad rota.
#EWZ #GOOG #GS
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Por si alguno está pensando cómo recuperar la pérdida de Brasil, una alternativa es empezar a mirar activos de calidad que también están rotos en Estados Unidos. Existen bancos americanos que cotizan 25% por debajo de sus máximos. Digo, simplemente para no quedar encerrado intentando recuperar una pérdida exclusivamente desde la misma posición que la generó. A veces, la mejor recuperación puede venir de otro lugar.
#EWZ
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¿Toma de pérdida y recomposición con activos rotos en algún otro lugar del planeta? 👇
Así como es difícil tomar ganancias, también es muy difícil tomar pérdidas, especialmente cuando una posición ya acumula −25% o más, todos estuvimos ahi alguna vez y duele.
Pero la pregunta correcta es qué retorno espero desde hoy. Si no existen razones para anticipar un cambio de tendencia relativamente cercano, quizá tenga más sentido realizar la pérdida y rotar hacia otros activos también golpeados, pero con mejores chances de recuperación. El costo de oportunidad también es una pérdida.
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Se terminó el rebote del EWZ: Brasil vuelve a operar en un rango que se viene cumpliendo desde hace años 👇
👉 Probablemente el rebote del equity brasileño ya se terminó.
👉 Brasil vuelve a enfrentar una larga tendencia política de izquierda que, bajo Lula, probablemente termine generando lo mismo que vimos durante buena parte de los últimos 20 años: un EWZ encapsulado en un rango del que le cuesta muchísimo escapar.
👉 La noticia capaz de romper ese paradigma y llevar al equity brasileño hacia un rango superior era una victoria de Bolsonaro. Pero ganó Lula.
👉 Por lo tanto, no necesariamente espero un colapso dramático. Espero algo quizá más frustrante: una tendencia negativa que vuelva a encerrar al EWZ en un rango prolongado durante años.
#EWZ
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Tengo la sensación de que la relación entre el Merval y el EWZ será irónicamente perversa durante los próximos diez meses: ambos pueden tener retornos negativos, pero el Merval probablemente caiga más.
Brasil ya comenzó a pricear buena parte de su nuevo escenario político, mientras que Argentina tiene por delante diez largos meses en los que Wall Street irá priceando progresivamente el riesgo electoral de 2027 algo que hace rato viene ocurriendo pero que lejos esta por culminar. En síntesis: EWZ abajo, Merval todavía más abajo.
#Merval #EWZ
Por si alguno está pensando cómo recuperar la pérdida de Brasil, una alternativa es empezar a mirar activos de calidad que también están rotos en Estados Unidos. Existen bancos americanos que cotizan 25% por debajo de sus máximos. Digo, simplemente para no quedar encerrado intentando recuperar una pérdida exclusivamente desde la misma posición que la generó. A veces, la mejor recuperación puede venir de otro lugar.
#EWZ
¿Toma de pérdida y recomposición con activos rotos en algún otro lugar del planeta? 👇
Así como es difícil tomar ganancias, también es muy difícil tomar pérdidas, especialmente cuando una posición ya acumula −25% o más, todos estuvimos ahi alguna vez y duele.
Pero la pregunta correcta es qué retorno espero desde hoy. Si no existen razones para anticipar un cambio de tendencia relativamente cercano, quizá tenga más sentido realizar la pérdida y rotar hacia otros activos también golpeados, pero con mejores chances de recuperación. El costo de oportunidad también es una pérdida.