Juan Carlos Niño

*La Dictadura de la Tasa: ¿Banco de la República o Escudo de la Banca?* Por: Juan Carlos Niño En el debate económico contemporáneo, se ha impuesto una narrativa que presenta las decisiones del Banco de la República como verdades técnicas incuestionables, desprovistas de carga ideológica. Sin embargo, tras la fachada de la "independencia técnica" y la "lucha contra la inflación", subyace un mecanismo sistémico de transferencia de riqueza que profundiza la desigualdad estructural en Colombia. Es imperativo cuestionar: ¿a quién beneficia realmente el enfriamiento de la economía mediante el alza de tasas de interés? Desde la macroeconomía heterodoxa, entendemos que la inflación no es un fenómeno puramente monetario, sino el resultado de un conflicto distributivo y de choques de costos externos. No obstante, el Banco de la República persiste en utilizar la tasa de interés como su única herramienta, bajo la premisa neoclásica de la NAIRU (Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment). Esta doctrina sostiene que es necesario mantener un nivel de desempleo y precariedad para evitar que el consumo de las mayorías presione los precios. En términos llanos: se sacrifica el bienestar del trabajador para proteger el valor real del capital financiero. El rigor de los datos revela una asimetría moral y económica. Mientras el Banco Central sube las tasas para "anclar expectativas", el sector financiero captura de forma inmediata esta decisión ampliando su margen de intermediación. Para el líder de una cooperativa de recicladores o el pequeño productor de La Plata, Huila, esto se traduce en un crédito inaccesible que asfixia la inversión productiva. Por el contrario, para el gran rentista, la medida representa una sobre-remuneración de su capital ocioso a través de CDTs y activos financieros. Como señala Joseph Stiglitz (2012), "la política monetaria que se centra solo en la inflación suele pasar por alto los efectos devastadores sobre el empleo y la equidad". Esta dinámica convierte al Emisor en un escudo de la banca antes que en un garante del bienestar general. El sector financiero, que en esencia es una actividad no productiva de extracción de rentas, se fortalece a medida que el ingreso de las familias se desvía del consumo básico (alimentos, educación) hacia el pago de intereses bancarios. La "estabilidad" que defiende la junta directiva es la estabilidad de los acreedores y de las agencias de riesgo internacionales, manteniendo el Indicador Gini en niveles de injusticia que son insostenibles para una democracia real. Es momento de exigir una democratización de la política monetaria. La economía no puede seguir siendo un ejercicio de aritmética fría que ignora el hambre y la exclusión. Necesitamos un Banco de la República que reconozca la economía popular, que entienda que el derecho a una remuneración vital y móvil es superior al derecho de los bancos a utilidades billonarias en tiempos de crisis. La verdadera soberanía económica comienza cuando la moneda deja de ser un instrumento de acumulación para unos pocos y se convierte en el motor del desarrollo de los muchos. Referencias Bibliográficas * Lavoie, M. (2014). Post-Keynesian Economics: New Foundations. Edward Elgar Publishing. * Piketty, T. (2014). Capital in the Twenty-First Century. Harvard University Press. * Stiglitz, J. E. (2012). The Price of Inequality: How Today's Divided Society Endangers Our Future. W. W. Norton & Company. * Veblen, T. (1904). The Theory of Business Enterprise. Charles Scribner's Sons.