Camps som ofta också har oförståelse för varandra, den andra måste vara korkad som tänker X, eller Y är det ”rätta” sättet att investera på. Lite som en sport. Jag kan själv tänka tanken och om den till och med slinker igenom i skrift säger det mer om mig än den jag skriver till.
Över långa cykler och framförallt vid förändringar måste man dock ändå inse att det enda man vet är hur lite man vet. Även om människan ofta drivs av att kunna förklara sin omgivning. På så sätt är det en styrka att inte fästa sig vid ideer och övertygelser eller agera på alla Rorschach-test.
Om sell-offen är till följd av något som är besläktat med detta, vilket jag faktiskt misstänker, så lär idag inte vara någon botten. Jag misstänker det pga relativvinnarna senaste dagarna och ffa idag. Men jag kan ändå inte låta bli att plocka i några kadaver kortsiktigt.
En förlängning av det här är att många bolags CapEx har lyft vinsterna i $SPY ofantligt. Om denna utbyggnaden faktiskt stannar av *innan* bolagen som konsumerar AI fått vinningarna av teknologin så kan det bli rätt tråkigt på indexnivå. Var försiktiga med vad ni hoppas på.
Jag skulle säga att problemet är bredare än såhär för seriemjukvaruförvärvare.
Att det är rent utav fel att titta till och med Cash EBIT idag.
När man tittar på en serieförvärvare vill man ofta veta vad det är för slags multipel på dagens verksamhet, EV/Cash EBIT ligger nära.
Därför borde man som investerare förmodligen räkna med en kostnad för framtida förvärv för att behålla en viss tillväxt (dra av PPA/Goodwill eller en viss procent), eller anta en justerad tillväxt än den "organiskt presenterade" från bolaget när man jämför bolag.
Gör man det här framstår Cash EBIT-multiplarna på bolag som Vitec som redan idag är enligt mig kontroversiellt höga till att vara väldigt höga.
För den prognostiserade SHD-tillväxten för Vitec förutsätter förvärv, dom pengarna kommer från ditt kassaflöde!
Kolla hur mkt utdelat/återköpt yield Vitec skapat historiskt...
Nä alltså det här är i bästa fall stark bias att gå emot, och i värsta fall hybris och ren idioti att ens försöka.
- hedgefonder har degrossat och vänt kort temat sen september
- retails börjar korta enskilda aktier
- rotationen in i annat har skett. Ska S&P vara kvar här behöver något ge vika, finns det några safe havens kvar?
- AI saknar nya stora användningsområden förutom kodning