ついでに中国の土地バブル崩壊の話もしとくと、一番不味い所は、 「家計と開発業者、地方政府の損失がどこにも計上されてない」 って所。 家計は前払いでマンションを購入した。現役世代が父母から金借りてまで買った。それが未完成のままでローンだけ残った。 開発業者の下請けは手形が不渡りになってるけど損失として計上してない。引当を積めば債務超過になるので、積まない。 地方政府は開発業者が倒産したので土地代を回収できない。融資平台への借金を返す予定だった歳入が消えた。本来なら損失として計上しなければいけないが、計上されてない。 なので帳簿のどこにも損失が計上されてない。 しかし、土地は売れず、ローンだけが家計に残り、下請けは倒産か失業を出し続ける構造。損失は実在するから。 だからどうやってもデフレになる。どこにも消費できる余力がないから。家計はローンが残ってて、しかもマンションが来ないから賃借に住むしかない。ローンと賃借で二重に削られる。さらにそこに大量の失業者がいて給料もあがらない、仕事もない。 このデフレの中でも製造業はひたすら量を作り続ける。消費なんて国内にはないのに。損失が確定しないから作り続けることができる。 だから余った部分が外に出続ける。損失を確定させない結果が中国の莫大な貿易黒字。 中国の消費が減れば減るほど、貿易黒字が増えるという悪循環になっていて、それは貿易黒字の受け手、つまりアメリカの貿易赤字となって現れる。 そしてアメリカの貿易赤字の元はアメリカの借金体質で、ここでも損失の認定は先送りされ続けてる。ひたすら将来世代から前借することで現在の借金を借金で返してる。 これは永続できない。どこかで配管が詰まって終わる。その時に全部が逆流する。 というわけでなんだか1929前夜みたくなってきましたね。あの時はアメリカが貿易黒字で、受け手は欧州だったけど。