대충부자

현재 상황 공유할게.. 주식 망해서 계좌에 찍혔던 2.7억이 1.1억 됐고 더 망하기 전에 이것저것, 보증금, 대출 영끌해서 집샀다. 리셋하고 집 있는 상태로 다시 시작하려고. 이게 심리적으로 유리할 듯. 내가 사팔사팔 하면서 장투를 하지 않았던 이유 중 하나는 집이 아직 없기 때문이었다. 언젠가는 집을 사야하니까 자산을 빨리 불리고 싶은 마음도 더 커지고, 마음에 여유가 생기기 어려운 구조였지. 이제부터 생기는 여유자금은 비로소 진짜 여유자금이 될거야.

아내가 집이 너무 더럽다고 투덜대면 이렇게 말해주자. "더러움이 있어야 깨끗함이 있는거 아니겠어? 매일 깨끗하기만 하면 깨끗한게 좋은건지 모를거야"

중독이라고 하면 보통 눈에 보이는 것들을 떠올린다. 술, 담배, 게임, 뭐 그런 거. 근데 "숨겨진 중독"이라는 것도 있더라. 자만심, 인정욕구 같은 거. 티가 안 나서 끝까지 못 고치고 무덤까지 가져간다는. 근데 인정욕구야 누구한테나 있는 거 아닌가? 그게 무슨 중독이야. 머피가 말하는 중독은 '인정받고 싶은 마음' 그 자체가 아니다. 인정을 못 받는 순간의 불편함, 그 두려움을 마주하기 싫어서 계속 인정을 채워 넣는 행위. 회피하려고 뭔가에 매달리는 그 구조를 중독이라고 부르는 거다. 배고픔이 병은 아니지만, 배고픔이 무서워서 계속 먹는 건 다른 얘기인 것처럼. 이런 건 보편적이니까 정상처럼 보이고, 정상처럼 보이니까 아무도 문제라고 안 한다. 술이나 담배는 최소한 주변에서 브레이크라도 걸어준다. 근데 인정욕구는 다들 갖고 있으니 아무도 문제라고 하진 않는다. 오히려 열심히 사는 사람으로 포장되기도 하고. 이걸 문제로 보는 것부터가 시작인 것 같은데. 문제로 인식하기 시작하는 순간 인정 못 받아도 괜찮아지느냐 하면 그건 당연히 아니다. 일단 티 안 나는 놈이 위험하다는 것 정도만 알아두려고 한다. 눈에 안 띈다고 문제가 아닌 게 아니라, 눈에 안 띄어서 오래 살아남는 거니까.

나는 노력이라는 말을 좀 좋아했다. 내가 여기까지 온 건 내가 안 놓쳤기 때문이고, 남들 잘 때 안 자고 뭐라도 더 했기 때문이고, 하여간 다 내가 해낸 거라고. 그렇게 생각하면 마음이 편했다. 내 인생이 온전히 내 손 안에 있는 느낌이라. 근데 짐 머피가 이걸 툭 건드린다. 그 노력할 수 있었던 힘은 대체 어디서 왔냐고. 처음엔 좀 발끈했다. 뭔 소리야, 내가 노력한 건 팩트인데. 근데 가만 보면 맞는 말이더라. 아침에 눈 뜨자마자 몸이 움직여지는 거, 뭐 하나 붙잡으면 놓기 싫어하는 성격, 지루한 거 몇 시간씩 앉아서 버티는 집중력. 이거 내가 만든 거 아니다. 그냥 나한테 있었던 거지. 태어난 나라도 내가 고른 게 아니고. 부모도, 나 가르친 선생도, 내 유전자도, 하나도 내가 고른 게 없다. 전쟁 났을 때 태어났으면 아무리 이 악물어도 지금 같은 삶은 없었을 거고. 그러니까 노력의 무대 자체가 이미 세팅돼 있었던 거다. 나는 거기 올라가서 열심히 뛴 거고. 그렇다고 노력이 의미 없다는 얘기는 아니다. 뛴 건 뛴 거니까. 근데 "다 내 덕"에서 "무대는 받은 거고 뛴 건 나"로 살짝만 각도를 틀어도, 이상하게 마음이 좀 가벼워진다. 다 짊어지고 있을 필요가 없어져서 그런가. 머피가 말하는 겸손이 이건가 싶다. 나를 깎아내리는 게 아니라, 그냥 정확하게 보는 거. 잘한 것도 내 거지만 받은 것도 받은 거라고 인정하는 상태. 그러면 이상하게 잘 안 될 때 덜 무너진다. 애초에 다 내 힘으로 쌓은 게 아니었으니까 무너져도 내 존재가 무너지는 건 아니라서. 요즘 뭔가 잘 안 풀릴 때마다 이걸 생각한다. 내가 부족해서가 아니라, 원래 다 내 통제는 아니었다고. 그렇게 생각하면 다시 툭툭 털고 일어나기가 좀 쉬워진다. 아무튼 다 내가 잘나서는 아니었구나, 이걸 인정하고 나면 하루가 좀 가벼워진다.

매매 실패 이후, 멍하게 있다가 "야 그거 하나를 못 참고 팔았냐? 반등하잖아", "개 멍청하네 진짜", "이럴 거면 주식을 왜 함? 등신" 이러면서 나를 갈궈대곤 함. 우리가 자신한테 그렇게 퍼붓는 말들을 모두 '사실'이라고 믿어선 안된다고 함. 그건 사실이 아니라 옛날에 상처받은 기억이랑 남 눈치 보던 습관이 뭉쳐서 튀어나온 '그냥 쓸데 없는 생각'일 때가 많다는 거. 그냥 머릿속에 떠오른 문장이라는 거지. 근데 생각해보면 진짜 사실인 것도 있거든. 예를 들어 내가 매매 원칙 정해놓고 또 안 지켰다? 그건 기분 문제가 아니라 진짜 있었던 일임. "너 또 원칙 안 지켰잖아 그지 깽깽아"는 쓸데없는 자책이 아니라 사실 확인임. 이런 것까지 얼렁뚱땅 넘겨버리면 안 됨. 이걸 다이어트로 비유해봤음. 살쪘을 때 "어제 야식 먹었고 운동 안 했음" 이건 팩트고 내일 고칠 거리임. 근데 "역시 난 의지박약에 뭘 해도 안 되는 인간이야" 이건 팩트가 아니라 그냥 나 패는 소리임. 앞엣건 붙잡아서 고쳐야 하고 뒤엣건 흘려보내야 하는데, 문제는 이 둘이 한 덩어리로 붙어서 같이 굴러온다는 거임. 사실이든 감정이든 구분 없이 그냥 다 나를 때리는 몽둥이가 돼버림. 친구가 똑같은 실수 했다고 생각하면 더 확 와닿음. 친구가 주식 하다 조급함 때문에 고점에 개물렸다고 나한테 털어놓으면, 내가 걔한테 "역시 넌 안 될 놈이야" 이러진 않잖음. 기껏해야 "아 다음엔 원칙 좀 지키자" 하고 등 두드려주지. 근데 이상하게 나 자신한테는 친구한테도 안 할 말을 아무렇지 않게 퍼부음. 그게 좀 웃기더라고. 머피가 하라는 건, 그 몽둥이질을 나랑 딱 붙여서 듣지 말고 한 발 떨어져서 보라는 거임. "아 지금 내 머릿속에서 나 까는 문장이 지나가네" 하고. 근데 내 식으로 한 스텝 더 붙이면, 떨어져서 본 다음에 골라내야 함. 이건 진짜 고쳐야 할 사실, 이건 그냥 버릴 감정. 안 지킨 원칙은 메모해두고, "난 원래 글러먹었어"는 그냥 흘려보내고. 친구한테 하듯 나한테도 하면 되는 건데 그게 참 쉽진 않음.

며칠 전에 4종목 담았는데 잠깐 양전했다가 바로 음전했다. 수익 금액이 다음날 그대로 손실액으로 반전하는 건 자주 있는 일이라 익숙하다. 놀랍지도 않음. 샌디스크가 급락했는데, 다행히 다른 세 종목이 생각보다 잘 버텨줘서 아직은 참을 만한 구간. 처음 매수한 종목들은 잘 올라주고, 이후에 추가한 종목들이 아래로 가는 중. 이럴 때마다 "아 종목 수 좀 천천히 늘릴걸" 싶더라. 매번 배우는데 매번 또 급하게 늘림. 금요일 미국장 휴장이었는데 국장에선 반도체가 강하게 반등해줬다. 월요일 미국 반도체도 따라 올라와주면서 서로 끌어 올려주면 좋겠다. 일단 그냥 기다려볼 예정.

계좌에 종목 두 개 더 얹었다. 원래 $PLTR, $TSLA 3천씩 들고 있었는데, 어제 $SPCX 3300, $SNDK 4400 들어갔다. 오늘 프리장 현재 +400 언저리. 벌었다 하기도 잃었다 하기도 뭐한 딱 그 애매한 구간이다. 돈이 몰리는 두 종목 매수했다. 먼저 스페이스X. 솔직히 말하면 종목 자체에 대한 확신보다 "우주 섹터에서 여기로 돈이 제일 많이 모인다"는 이유가 컸다. 6월 12일 상장했는데 첫날에만 5억 주 넘게 거래됐고, 지금도 하루 거래량이 8천만 주대로 굴러간다. 이 정도 거래대금이면 최소한 나 혼자 구석에 물려서 소외되는 그림은 잘 안 나온다. 그리고 상장 후 움직임이 내가 좋아하는 모양이었다. 6월 16일에 225달러까지 갔다가 23일에 147달러까지 밀렸다. 고점 대비 30% 넘게 빠진 건데, 그러고 다시 며칠 만에 164달러 근처까지 되돌렸다. 조정을 받긴 받는데 질질 흘러내리지 않고 빠르게 회복하는 그림. 마침 7월 초에 나스닥100 편입도 예정돼 있어서, 지수 따라 기계적으로 사는 돈이 들어올 여지도 있다고 본다. 이건 내 기대 섞인 관측이지 확정은 아니다. 물론 상장한 지 한 달도 안 된 종목이라 지지선·저항선이라 부를 만한 게 거의 없고, 순이익은 적자다. 지금 너무 비싸다는 얘기도 많다. 다음은 샌디스크. 지금 시장을 끌고 가는 게 메모리다. 마이크론이 어닝에서 크게 서프라이즈 내면서 분위기가 달아올랐고, 그 흐름에 샌디스크도 합류했다. 나는 그 국면에서 이왕이면 변동폭이 큰 놈을 타고 싶었다. 샌디스크는 하루에도 10%씩 출렁이는 종목이다. 오를 때 더 오르고 빠질 때 더 빠진다는 뜻이다. 겁나긴 하는데, 방향만 맞으면 그 변동성이 곧 수익 폭이 된다. 2차 캐시메모리 비스무리한 역할을 해주게 될 HBF라는 신형 메모리가 상용화되면 수급이 더 붙을 거라는 기대감도 있다. 좀 유치한 이유도 있는데, SSD는 결국 몇 년 주기로 갈아줘야 하는 소모품이라, "이 회사는 그래도 물건은 계속 팔겠구나" 싶은 근거 없는 든든함이 있다. 포트 구성 및 매매 원칙에 대해 조금 얘기해보자면, 수급이 충분히 쏠리는 종목에 변동성을 버틸 수 있는 비중으로 섹터를 나누어 들어간다. 수익 극대화보다 내가 덜 흔들리는 게 먼저다. 그렇다고 너무 많은 종목으로 분산하면 컨트롤이 어려워진다. 주가 흐름이 다른 몇 개의 섹터로 분산한다. 주가 흐름이 달라야 분산투자 효과가 있다. ㅇㅓ떤 종목이 떨어지면 다른 종목이 올라와 줄 수 있ㅇㅓ야 한다. 그리고 나름의 기준으로 섹터별 1등을 찾아서 매수하고, 흔들리면 견디고, 아니다 싶으면 빨리 자른다. 의미있는 수익을 내려면 종목별 비중은 충분히 커야하지만 변동성을 견딜 수 있는 금액이어야 한다. 수익이 나면 충분히 길게 가져가는게 중요한데, 이게 생각보다 어렵ㄷㅓ라.

요즘 $SATL 보고 있으면 자꾸 양자 쪽이 겹쳐 보인다. 아이온큐랑 리게티 구도 말이다. 지구관측에서 그걸 그대로 옮기면, 아이온큐 자리에 $PL, 리게티 자리에 $SATL 이 들어간다. 적어도 내 눈엔 그렇게 보인다. 플래닛랩스는 섹터의 큰형이다. 위성 200기, 최근 분기 매출 94M. 세틀로직은 위성 18기에 분기 매출 6M. 규모로만 보면 15배 차이 나는 다윗과 골리앗이다. 양자에서 아이온큐가 매출이고 현금이고 리게티를 압도하는 거랑 똑같은 그림이다. 큰형은 안정적이고, 도전자는 작고 위태롭다. 근데 도전자가 매력적으로 보이는 진짜 이유는 규모가 아니라 성장률과, 밸류에이션이 얹어주는 기대다. 세틀로직 성장률이 80%, 플래닛랩스 42%의 거의 두 배다. 밸류는 더 재밌다. 세틀로직은 매출이 플래닛랩스의 15분의 1인데도, 선행 P/S는 얼마 전까지 둘 다 22배 근처로 비슷했다. 작은 회사에 시장이 큰형이랑 맞먹는 값을 매겨준 거다. 양자 쪽은 더 심했다. 리게티는 아이온큐보다 매출이 훨씬 작은데 P/S는 오히려 몇 배 더 비쌌으니까. 정도는 달라도 작은 도전자의 성장 서사에 시장이 프리미엄을 얹는다는 점에서 결은 같다. 하나 더 닮은 게 있다. 주가 흐름은 큰형이랑 도전자가 대체로 같이 가는데, 출렁이는 폭은 도전자가 훨씬 크다. 최근 1년 변동성을 보면 아이온큐가 94%일 때 리게티는 110%, 플래닛랩스가 104%일 때 세틀로직은 123%다. 두 섹터 다 작은 쪽이 더 격하게 흔들린다. 방향은 같이 타는데 멀미는 도전자 쪽이 심하다는 뜻이다. 잘 타면 더 먹고 못 타면 더 게운다. 리게티를 옆에서 지켜보면서 제일 인상 깊었던 게 딱 이 부분이었다. 규모도 작고 더 거칠게 흔들리는데, 그렇다고 가격이 싼 것도 아니다. 22배 P/S는 도전자한테 붙은 값으로는 절대 싸지 않다. 그래서 세틀로직을 "싼 우주주" 줍는 마음으로 보면 안 된다는 걸 안다. 다만 리게티 구도에서 한 가지 다른 점이 있다면, 세틀로직은 펀더멘털이 한 발 앞서 있다는 거다. 2022년 영업손실 -90M에서 작년 -31M까지, 매출총이익률은 45%에서 72%로. 적자를 실제로 좁혀왔다. 같은 "작은 도전자" 박스 안에 있어도, 이쪽은 살림을 더 야무지게 하고 있는 셈이다. 그래서 진입을 노리고 있다. 거래량 실리면서 위로 방향 잡는 걸 기다리고 있다. 어제 하루 만에 22% 급등, 거래량은 평소의 1.7배. 내가 기다리던 바로 그 그림이 그려지기 시작했다. 웃긴 건, 막상 신호가 오니까 더 망설여진다는 거다. 어제 이미 22% 올라버렸으니까. 지금 들어가면 4불대가 아니라 5불대 중반에서 사는 거고, 그건 "고점 대비 빠진 자리를 줍는다"는 처음 그림이랑 완전히 달라진다. 급등 끝물에 추격으로 따라붙는 거, 내가 제일 데였던 패턴이다. 게다가 이 종목은 섹터에서 변동성이 제일 큰 놈이라, 잘못 올라타면 게우는 폭도 그만큼 크다. 신호를 기다렸는데 정작 신호가 오니까 그게 곧 "늦었다"는 뜻이 돼버리는 이 구조. 모멘텀 투자의 영원한 딜레마다. 그래서 지금 고민이 이거다. 어제 양봉을 돌파의 시작으로 보고 분할로 한 조각 담을 거냐, 아니면 한 번 눌릴 때까지 기다렸다가 아래에서 담을 거냐. 분할 할거냐 한 번에 담을거냐. 답은 모르겠다. 이제 조만간 매수 버튼을 누를지 말지만 남았다.

테슬라 51주, 팔란티어 172주. 각각 3,000만원씩 들어갔다. 전날 종가 기준 테슬라 +5.95%, 팔란티어 +0.06%. 합쳐서 평가 6,305만원에 평가손익 +172만원, 수익률 +2.81%. 곧바로 음전할 수도 있다. 거창한 전략은 없고 그냥 마음 편한 쪽으로 갔음. 흐름 다른 종목으로 비중 안 죽게 분산, 손실 나면 빨리 끊고, 진입가 근처거나 위면 좀 오래 들고 간다. 수익률 표보다 밤에 잠 잘 오는 거랑 더 관련 있더라. 팔란티어는 실적 좋은데 많이 빠졌다가 반등 시도하는 거 보고 골랐고. 테슬라는 원래 종잡을 수 없는 종목이다. 저번에 매그니피센트7 상대강도 그래프 뽑아봤을 때도, 테슬라만 혼자 심전도처럼 0.5까지 처박혔다가 1.4까지 튀더라. 7개 중에 진폭은 압도적 1등이었음. 방향보다 출렁임 자체가 이 종목 성격이라. 근데 이번엔 그 출렁임이 위로 갈 것 같아서 담았다. 다들 반도체로 몰려가는 사이 테슬라는 최근 조정받아서 자리가 좀 낮아졌고, 이번주 목요일(7/2) 저녁 쯤 Q2 인도량 발표 대기 중인데 모건스탠리가 추정치를 37만대에서 41만대로 올렸더라. 파워스티어링 조사도 종결되면서 악재 하나 걷혔고. 거기에 사이버캡 기대감도 깔려 있다. 4월에 양산 들어갔고 로보택시도 오스틴에서 댈러스·휴스턴으로 넓혀가는 중. 머스크는 의미 있는 매출은 2027년쯤이라는데, 그 양반 일정은 늦어지는 게 기본이라 곧이곧대로는 안 믿는다. 근데 뭐 못해도 3년 뒤엔 유의미해지긴 하겠지. 어차피 시장은 2~3년 뒤를 당겨와서 가격에 반영하는 곳이니까 그 정도면 너무 멀단 생각은 안 든다. 지금 주가를 끌고 가는 게 실적이 아니라 이 내러티브라는 것도 테슬라 들고 가려면 받아들여야 하는 부분이고. 물론 이게 맞을 거란 보장은 없음. 그냥 이번엔 위로 보였다. 마이크론도 보는 중인데, 장중 8% 빠졌을 때 들어가려다 말았다. 현금 비중을 이렇게 빨리 줄여도 되나 싶어서. 반등에 며칠 걸릴 줄 알았더니 아침에 다 말아올린 거 보고 혼자 머쓱했다. 로켓랩, 스페이스X도 째려보는중

팔란티어 $PLTR 113불 근처에서 1차 분할매수 들어갔다. 불과 몇 달 전만 해도 207불 찍던 종목이다. 그게 지금 반토막 났다. 올해 들어서만 -40%, 거기다 7거래일 연속으로 빠지다가 금요일에 겨우 반등 나온 자리에서 손을 댔다. 지금 시장 분위기를 보면 손이 안 나가긴 한다. 다들 "AI 거품 터진다"는 얘기를 하고 있고, 팔란티어는 그 거품론의 대표 타깃처럼 두들겨 맞는 중이다. 한 달 새 주가 흐름만 보면 회사가 망해가는 것처럼 보일 정도다. 근데 정작 회사 숫자는 그렇지가 않다. 최근 분기 매출이 전년 대비 +85% 늘었고, EPS도 컨센서스를 넘겼다. 미 육군 NGC2(차세대 지휘통제) 건도 있다. 전체 주도권은 안두릴이 가져갔고 팔란티어가 단독으로 따낸 계약은 아니다. 다만 그 팀 안에서 팔란티어 제품 Foundry가 클라우드 데이터 레이어(위에 올라갈 앱이랑 AI 모델이 다 깔고 앉는 토대 계층)을 맡았다. 한 번 깔리면 위에 뭐가 쌓일수록 빼기 어려워지는 자리라, 화려한 단독 수주는 아니어도 오래 가는 자리는 챙겼다고 본다. 어쨌든 주가는 반토막인데 펀더멘털은 오히려 좋아지는, 둘이 따로 노는 구간이다. 나는 이 괴리가 좀 과하다 싶어서 들어갔다. 특히 손익 흐름을 보면, 2021·2022년만 해도 영업적자였던 회사가 2023년에 흑자로 돌아서더니 2025년엔 영업이익이 14억 달러까지 불었다. 여기서 내가 보는 건 GAAP 기준 숫자다. 회사들은 보통 스톡옵션 비용 같은 걸 빼서 "이만큼 벌었다"고 좋게 포장한 숫자를 앞세우는데, GAAP는 그런 거 다 떠안고 미국 회계기준 그대로 계산한 맨얼굴이다. 팔란티어는 직원 주식보상이 워낙 커서 이 둘 차이가 큰 편인데(2023년만 봐도 조정 영업이익은 GAAP의 5배), 그 맨얼굴 기준으로도 흑자가 쌓이고 있다는 게 핵심이다. 물론 PER 100배가 넘는(현재 130배 근처) 종목한테 "싸다"고 말하는 건 좀 웃기다. 207불 보던 사람 기준에서 싸 보이는 거지, 밸류 자체가 싼 건 절대 아니다. 성장이 조금만 꺾여도 이 멀티플은 순식간에 무너질 수 있는 구조다. 그래서 보수적으로 분할해서 매수하려고 한다. 더 빠지면 더 담고, 아니면 마는 거고. 예전에 비슷한 자리에서 "이만큼 빠졌으면 바닥이지" 하고 한 번에 들어간 적이 있다. 근데 바닥인 줄 알았던 그 자리에서 또 한참을 더 깨졌다. 반토막 난 게 반의반토막 안 난다는 보장은 어디에도 없더라. 그래서 이번엔 욕심을 덜어냈다. 맞을지 틀릴지는 모르겠다. 펀더멘털 믿고 들어가긴 했는데, 시장이 인정해줄 때까지 내가 못 버티고 흔들릴 수도 있고. 일단 첫 삽만 떴다. 나머지는 시장에 맡겨야지.

이틀 전에 블랙베리 $BB 실적 관전 포인트 세 개 적어놨었음. 발표 끝났으니 어떻게 나왔나 보자. 그때 내가 적은 거: – QNX, 특히 GEM 성장 숫자를 구체적으로 까느냐 – 자동차 SW 수주가 실제로 붙고 있냐 – 연간 가이던스를 올리냐 마느냐 결과는 세 개 다 통과. QNX 매출 +26%($72.3M), 회사가 "범용 임베디드 + 피지컬 AI"를 대놓고 성장축으로 깔았음. RBC가 "이거 안 까면 밸류 못 버틴다"고 찔렀던 바로 그 부분을, 회사가 알아서 전면에 세움. 엔비디아 협업 확대까지 붙였고. 디자인 윈도 붙었음. 중국 Leapmotor 신차에 QNX 채택. 거기에 잠수함·해군 계약까지. QNX 백로그가 10억불 가까이 쌓였다고. 가이던스도 올렸음. 직전 분기에 연간 매출 $584-611M(약 9,020억-9,440억 원) 부르던 걸 $594-621M(약 9,180억-9,590억 원)로 상향. 폭이 크진 않아도 방향은 위로. "9불이 6불 회사의 재평가냐, 4.5불 회사의 과열이냐?" 이번 분기 숫자만 보면 재평가 쪽 손 들어준 거. 발표 직전 P/E가 100배였음. (P/E 100배란 건, 회사가 1년에 버는 이익 대비 주가가 100배 비싸게 매겨졌단 뜻임. 쉽게 말해 시장이 "얘 앞으로 훨씬 더 벌 거야"라는 기대를 잔뜩 당겨서 가격에 박아놨단 거.) 그래서 나는 "이미 9불까지 올랐는데 좋은 실적 나와도 차익실현으로 빠지는 거 아냐?" 싶었음. 내가 예전에 딱 그렇게 데인 적 있어서. "발표 내용 좋았으니 주가도 가겠지" 생각했는데 시장은 이미 다음을 보고 있어서 어긋난 적. 근데 이번엔 +20% 갔음. $10.34 마감. 시장이 9불에 당겨놨던 기대치를 실적이 또 넘어버린 거. 이번 분기 숫자는 재평가 쪽 손을 들어줬지만, 그게 다음 분기에도 이어질지 아니면 여기가 기대의 천장이었는지는 아직 모름. 계속 지켜보자.

익절 직후엔 판단력이 제일 떨어져 있는 상태인데, 하필 그때 제일 자신감이 넘친다. 이 미스매치가 계좌를 녹인다. 한 번 크게 먹고 나면 시장이 다 기회처럼 보인다. 저 종목도 갈 것 같고, 이 종목도 놓치면 안 될 것 같고. 가만히 있으면 나만 뒤처지는 기분이 든다. 근데 그 조급함의 정체는 대부분 '방금 번 돈을 더 불리고 싶다'는 욕심이지, 진짜 좋은 기회를 본 게 아니다. 그래서 이제는 익절하면 그냥 며칠 강제로 쉬어야 한다는 원칙을 세웠다. 정해둔 기간 동안 차트도 안 보고. 매수하고 싶어서 손이 근질거려도 참아야 한다. 기회를 놓친다고 내 계좌가 녹아내리진 않는다. 그 조급함에 올라탔을 때 잃을 게 더 크다는 걸 이제는 안다. 안 잃어도 되는 돈을 아주 쉽게 잃게 된다. 좋은 기회는 반드시 또 온다. 기다릴 줄 아는 자가 진짜 고수다.

블랙베리, 한국시간 목 밤 9시 실적 나온다. 지금 8~9불(약 1.3만원)대. 폰 회사 블랙베리 맞다. 아직 안 망했음. 어제 9불 찍고 다시 빠지는 중이라, 실적 앞두고 마음 급한 사람들 눈치싸움 들어간 듯. 우리가 아는 그 블랙베리(키보드 폰) 아님. 폰은 진작 접었고, 지금은 QNX라는 차량용 소프트웨어로 먹고삼. 자동차 안에 들어가는 OS인데, 요즘 로봇이랑 "피지컬 AI" 쪽에서 안전인증 받은 실시간 OS가 병목이라 거기 수혜주로 묶이는 중. 보안 통신 사업도 미국 정부 최고 등급 인증 들고 있고. 망해가던 레거시 회사가 갑자기 "AI·로봇 테마"로 재평가받는 그림임. 그래서 5월 중순 6불대였던 게 한 달 만에 10불 위까지 갔다가 지금 8불대. 오늘도 장중에 8~9불 사이를 왔다갔다 함. 이번 실적은 한국시간 목요일 밤 9시(미 목요일 장전)에 나오고, 시장에선 분기 매출 1.4억불(약 2,150억원) 안팎을 보는 분위기. EPS는 흑자 기조 이어갈지가 관건. 근데 타이밍이 좀 그래. 지금 시장 전체가 AI 관련주 조정받는 분위기거든. 6월 초 브로드컴이 AI 칩 가이던스 실망스럽게 내면서 반도체가 한 번 크게 빠졌고, 고용지표 강하게 나오면서 금리 인하 기대도 식음. 그 뒤에 "AI 테마로 올라온" 종목들이 다 한 번씩 의심받는 중. 블랙베리는 반도체는 아니지만, 6불에서 10불까지 밀어올린 동력이 결국 "AI·로봇 수혜" 스토리라, 이 분위기에서 자유롭진 않음. 그리고 여기서 진짜 볼 만한 건 따로 있음. 애널들이 정면으로 갈라짐. CIBC는 목표가를 10불로 올리면서 "QNX·보안 잘 큰다" 하는데, RBC는 목표가를 4.5불로 박아놨음. 지금 주가의 거의 반토막. 한 종목 놓고 한쪽은 "더 간다", 한쪽은 "이미 펀더멘털보다 앞서갔다"고 정반대를 외치는 중. 평균 목표가는 현재가보다 한참 아래(5불 안팎)에 있고. 트레일링 PER(최근 12개월 실제 이익 기준 PER)가 100배 넘는 것도 이 논란에 기름 부음. 참고로 이건 과거 이익 기준이라 그렇고, 앞으로 1년 예상 이익으로 따지는 포워드 PER로 보면 40배대임. RBC가 콕 집은 게 GEM(범용 임베디드)이라는 부문임. QNX 안에서 자동차 빼고 로봇·산업·의료 쪽으로 들어가는 매출인데, 이미 QNX의 20%쯤은 여기서 나옴. 못 버는 사업이 아니라 "빠르게 크는" 사업이라는 게 포인트. 근데 RBC는 "이게 얼마나 빨리 크는지 회사가 제대로 안 까놓으면 지금 이 밸류는 못 버틴다"는 거. 즉 이번 실적의 관전 포인트는 매출·EPS 그 자체보다 – QNX, 특히 GEM 성장 숫자를 구체적으로 까느냐. 이미 20%는 버는데, 시장이 매긴 주가는 "여기가 훨씬 더 큰다"를 가정하고 있어서 그 가정이 숫자로 증명돼야 함 – 자동차·로봇 SW 수주, 즉 디자인 윈(신차나 로봇 설계 단계에서 QNX를 OS로 채택시키는 것 — 양산까지 2~4년 걸려서 미래 매출의 예약 같은 거)이 실제로 붙고 있냐 – 연간 가이던스를 올리냐 마느냐 결국 "부활 서사가 숫자로 증명되냐, 아니면 테마빨 모멘텀이었냐"를 가르는 분기점인데, 하필 시장이 AI 스토리에 의심 들어간 타이밍에 실적이 나옴. 잘 나오면 CIBC 같은 강세론자들이 "거봐, 재평가가 맞았잖아" 하면서 목표가 더 올릴 거고, 애매하면 RBC 쪽 "거품이라니까" 소리가 힘 받으면서 조정 분위기랑 겹쳐 크게 맞을 수도. 한 가지 더. 솔직히 지금은 위로 열린 폭보다 아래로 열린 폭이 더 커 보임. 잘 나와봐야 목표가들이 10불 언저리(여기서 +20% 정도)인데, 삐끗하면 4불대 얘기하는 사람도 있음(반토막). 위로 천장은 보이는데 아래로는 52주 저점이 3불대라 바닥이 멀어. 먹을 거보다 맞을 게 큰 자리로 보임. 물론 실적이 진짜 터지면(QNX 디자인 윈이 쏟아지고 가이던스까지 올려버리면) 목표가들이 줄상향되면서 천장 자체가 올라갈 수도 있고. 실제로 6불에서 10불 갈 때가 딱 그랬음. CIBC가 주가 오르는 거 따라서 목표가를 6불 → 8.5불 → 10불로 두 달 새 세 번 올렸거든. 오르니까 목표가가 따라온 거임. 마이크론처럼 "좋은데 비싸"면 차라리 판단이 쉬운데, 얘는 "진짜 바뀐 건지 주가만 바뀐 건지"가 안 갈림. 8불대가 6불 회사의 재평가인지 4.5불 회사의 과열인지를 내가 알 리가 없고. 게다가 시장 전체가 AI주에서 발 빼는 분위기라 더 헷갈림. 모멘텀 붙은 스토리주는 늘 늦게 이해됨. 매수·매도 권유 아님. 나도 못 들어간 채로 구경 중인 사람 기록임. 틀릴 수 있음.

마이크론, 한국시간 목 새벽 5시 실적 나온다. 지금 주가 1,130불대(약 175만원). 솔직히 이건 "들어갈까 말까"보다 "이 분위기에서 손 댈 수 있나"에 가까운 종목이 됐음. 나도 계속 쳐다만 보는 중이라 정리해봄. 먼저 사실부터. 회사는 진짜 잘나간다. 메모리가 AI 사이클 한복판에 있고, HBM(AI 칩 옆에 붙는 고대역폭 메모리)은 2026년 물량이 이미 계약으로 다 팔림. 이번 분기 컨센이 매출 340억불대(약 53조원). EPS는 작년 같은 분기 $1.91에서 이번 컨센 $19.72로, 1년 만에 10배(+930%대) 뛸 거란 예상임. 회사 가이던스도 매출 335억불(약 52조원), 마진 80% 넘게 본다. 올해만 4배 가까이 올랐고 시총 1조불(약 1,970조원) 찍음. 지난주 목요일엔 혼자 +8% 넘게 가서 신고가. 조심해야 할 점은 이미 주가에 시장의 기대가 다 반영되어 있을 거라는 거. PER가 50배 넘는데 이건 5년 중앙값(20배)의 두 배 이상임. 게다가 애널 평균 목표가가 지금 주가보다 아래에 있음. 다들 "강력매수"라고 외치는데 정작 목표가는 현재가를 못 따라옴. 주가가 너무 빨리 가서 분석가들 숫자가 뒤에서 헐떡대는 모양새. 이런 상태를 priced for perfection이라고 부르더라. 완벽하게 잘 나와야 본전이고, 가이던스 한 줄만 미적지근해도 급락각이라는 뜻. 거슬리는 디테일 하나 더. 최근 내부자들이 순매도로 9천만불(약 1,400억원)어치 넘게 팔았다는 거. 회사가 제일 잘나간다고 떠드는 시점에 안에서 파는 게 꼭 나쁜 신호는 아니지만, 적어도 "지금이 꼭지일 수도 있다"는 사람도 안에 있다는 뜻. 그래서 이번 실적의 진짜 관전 포인트는 EPS 숫자 그 자체가 아니라고 봄. 다 잘 나올 걸 다들 알거든. 봐야 할 건: – 다음 분기(8월) 가이던스가 계속 우상향이냐 – HBM4 물량을 2027년까지 얼마나 깔아놨냐 (SK하이닉스가 앞서 있는 영역) – DRAM 가격이 언제 꺾이냐에 대한 코멘트 결국 "사이클이 진짜 끝났냐, 아니면 이번에도 결국 도는 거냐"를 두고 시장이 베팅 중인 거고, ㅇㅣ번 실적이 그 첫 채점임. 나는 솔직히 못 들어가고 있음. 회사가 나빠서가 아니라, 이 가격엔 잘 나와도 못 먹고 삐끗하면 크게 맞는 구조라 손이 안 나감. 그렇다고 "고평가니까 빠진다"에 베팅할 배짱도 없고. 그냥 결과 보면서 시장이 이 미친 숫자에 어떻게 반응하는지 구경할 듯. 들고 있는 사람은 이미 많이 먹었을 거고, 나처럼 관망하던 사람은 또 한 번 "그때 살걸" 하거나 "안 사길 잘했다" 하거나 둘 중 하나겠지.

`20년부터 매월 월급의 일부를 떼어 주식 매매를 이어왔다. 책을 통해 여러 관점을 배우고, 주식 시장에서 수업료 내고 맞아가며 나에게 맞는 매매 방식과 원칙을 다듬으며 돈을 굴려왔다. 최근 큰 손실을 보면서 차근차근 쌓아 왔던 탑이 무너져 내렸지만, 그래도 총 수익 자체가 음수가 되지는 않았다는 점에서 위안을 얻는다. 오래도록 붙잡고 고민해왔던 일이 잘 안될 때, 싹 갈아엎고 깨끗한 상태에서 다시 시작하면 훨씬 좋은 퀄리티의 결과물이 나오는 경우가 많다는 사실을 경험으로 배워 알고있다. 한 번 갈아엎고 다시 해보자. 고뇌의 시간들은 결코 헛되지 않았다. 갈아엎고 다시 시작하는 것은 이미 겪어 본 문제에 대해 좀 더 익숙해진 내가, 더 좋은 방식으로 문제를 풀어낼 기회를 마주하는 일이다.

한 번 대박 친 사람이 계속 대박 치지 못하는 이유 탈레브가 『행운에 속지 마라』에서 이런 얘기를 함. 평균에서 멀리 떨어진 결과일수록, 그게 실력이 아니라 운일 확률이 높다고. 예시가 직관적임. 동전이 살짝 기울어져서 앞면 나올 확률이 55%라고 치자. 그래도 10번 연속 앞면? 거의 안 나옴. 근데 누군가는 결국 그걸 해냄. 사람이 많으니까. 그리고 그 사람은 자기가 동전 던지기 천재인 줄 알게 됨. 탈레브가 트레이딩룸에서 이걸 자주 봤다고 함. 한동안 미친 수익률 찍던 트레이더가, 얼마 안 가서 그냥 평범한 사람들 사이에 묻혀버리는 거. 실력이 갑자기 사라진 게 아님. 애초에 그 성적의 상당 부분이 운이었던 거고, 운은 결국 제자리로 돌아옴. 이걸 평균회귀라고 부름. 나도 한 종목에 몰빵해서 단기간에 계좌가 확 불어난 적이 있었음. 그때 솔직히 내가 시장을 좀 읽는다고 생각했음. 진입 타이밍도 좋았고, 손절도 칼같이 했고, 다 내 실력 같았음. 근데 지금 와서 복기해보면 그 구간은 그냥 운이 좋았던 거였음. 문제는 그다음이었음. 그 수익이 실력이라고 믿고 또 다른 종목을 매수했다가 평균회귀를 아주 비싸게 체험함. 극단적으로 좋은 성적은 칭찬이 아니라 경고일 수도 있다는 게 핵심임. 너무 잘 나가면 한 번쯤 의심해봐야 함. 이게 내 실력인가, 아니면 그냥 동전이 열 번 연속 앞면 나온 구간인가. 탈레브가 마지막에 한마디 덧붙임. 모든 편차에 평균회귀가 일어나는 건 아니지만, 대부분의 경우엔 일어난다고. 그러니까 계좌가 미친 듯이 불어나는 순간이 제일 위험할 수도 있음. 그때가 비중을 줄여야 할 타이밍일지도 모르고. 나도 아직 멀었음. 쓴맛을 느끼며 인생을 배우는 중..

위험한 거 다 알면서도 산다. 이게 제일 미스터리다. 차라리 확신에 차서 몰빵한 거면 이해라도 된다. 내가 틀렸던 거라고 인정하면 되니까. 근데 나는 안 그렇다. 그만한 확신은 없다. 위험한 거 안다. 비중 크다는 것도 안다. 손절선 지우면 안 되는 것도 안다. 다 아는데 손가락이 먼저 나간다. 머리는 "야 하지 마" 하는데 이미 매수 버튼을 누르고 있다. 그래서 매번 끝나고 나면 같은 말을 한다. "도대체 왜 그랬지. 나도 나를 모르겠다." 한참 자책하다가 알았다. 이거 의지 문제가 아니더라. 잘 나가던 흐름 뒤에 모멘텀 펄펄 끓는 종목이 눈앞에서 뛰면, 머릿속에 딱 한 줄이 뜬다. "지금 안 타면 나만 뒤처진다." 그러면서도 불안은 그대로 있다. 근데 그 위에 뭔가 더 큰 놈이 날 잠식한다. 그 순간엔 갑자기 나는 내가 아니다. 다 필요 없고 뭔가에 홀린 것처럼 매수 버튼을 누른다. 진짜로. 이 말은, 사실 후회를 백번 해도 그 순간이 오면 또 당할 수 있다는 뜻이다. 그 순간의 나는 이미 설득당한 상태다. 어떤 다짐도, 어떤 깨달음도 그 순간엔 안 통한다. 끝나고 나서야 정신이 돌아오는데, 그땐 이미 계좌가 녹아 있고. 결론은 좀 허무하다. 나는 나를 못 고친다. 안전 장치들은 있었다. 내가 세운 매매 원칙 리스트. 나는 이게 에어백 역할을 할 줄 알았다. 근데 곰곰이 생각해 보니 좀 이상하다. 이것들, 결국 내가 지켜야 하는 거다. 홀린 순간엔 "이번만!" 하고 넘긴다. 홀린 나한테 맡겨둔 장치는 홀린 나한테 의미가 없다. 내가 세운 원칙을 지켜야 할 순간에 이미 나는 내가 아니다. "그나마 에어백 역할을 해줄 수 있는 게 뭘까?" 생각해봤다. 장투 계좌와 스윙 계좌를 나누고 자산 비중에 맞게 미리 떼어놓는 것. 그리고 주기적으로 리밸런싱 하는 것. 이건 홀린 나에게도 의미가 있다. 마음을 안 거치고 물리적으로 분리되어 있는 거라, 이것만은 의지가 낄 자리가 없다. 결론은 좀 허무하다. 나는 나를 못 고친다. 나를 안 믿기로 했다. 노력은 하겠지만, 결국 마음이 무너지는 순간은 또 온다고 전제하고 대비하는 거다. 나를 믿는 대신 에어백을 믿기로 했다. 아직도 내가 왜 그러는지 확실히 모르겠다. 근데 이제 그걸 꼭 알아야 하나 싶다. 사고 났을 때 덜 아플 수 있으면 그걸로 됐지 뭐.

내가 왜 몰빵을 했을까 생각해봤다. 그냥 욕심이라고만 보면 설명이 안 되는 게, 평소엔 분할로 들어가던 사람이 그날따라 한 종목에 다 밀어넣었거든. 분명 뭔가가 평소의 나를 눌러버린 거임. 읽던 책에 '풍요병'이라는 말이 나오는데, 이게 뭐냐면 끊임없이 더 많은 걸 원하면서 남과 비교하는 데 시달리는 상태를 말함. 핵심은 '더'가 아니라 '남들보다 더'임. 그냥 더 갖고 싶은 거였으면 내 기준에서 만족하면 되는데, 기준이 남한테 가 있으니까 남이 앞서가는 한 영원히 부족한 거임. 이게 왜 무섭냐면, 손에 넣는 순간 갈증이 풀리는 게 아니라 더 심해진다는 거임. 수익 내고 나면 더 오른 거 못 타서 또 FOMO 오고. 자기 가치를 소유나 남의 인정에 맡겨놨으니까 가져도 빈껍데기더라는 거지. 자기 가치를 소유나 남의 인정에 맡겨놨으니까. 그리고 주위가 다 이 병에 걸려 있으면 나 혼자 안 걸리기가 거의 불가능함. 내가 딱 그 상태였음. 타임라인에 수익 인증 올라오는 거 보면서 '나만 뒤처진다'는 느낌이 들기 시작하면, 그때부터 머릿속 계산이 바뀜. 평소엔 '얼마 잃을 수 있나'를 먼저 봤는데, 그 순간엔 '얼마 벌어서 따라잡나'만 보임. 리스크 칸이 아예 안 보이는 거임. 몰빵은 그 상태의 결과였을 뿐이더라. 분할매수라는 게 결국 '내가 틀릴 수도 있다'를 인정하는 행동이잖음. 근데 남보다 빨리 따라잡아야 한다는 조바심에 잡히면, 내가 틀릴 가능성을 인정할 여유 자체가 사라짐. 그러니까 한 방에 다 넣게 되는 거임. 틀릴 리 없다고 믿어서가 아니라, 틀릴 걸 생각할 마음의 공간이 없어서. 기준이 '나'한테 있을 땐 분할로 들어가고, '남'한테 넘어가는 순간 몰빵이 되더라. 종목이 바뀐 게 아니라 내 기준점이 바뀐 거였음. 풍요병이든 FOMO든 이걸 완전히 안 걸리는 약은 없는 것 같고, 그냥 걸린 걸 빨리 알아차리는 수밖에 없더라. 남들보다 더 벌어야 한다는 마음이 스멀스멀 올라올 때, 아 지금 또 기준이 밖으로 새고 있구나 하고 알아차리는 거. 그게 분할매수보다 먼저임. 뭐 그래도 또 걸리겠지. 근데 적어도 다음번엔 한 박자 늦게라도 알아차리고 큰 실수로 이어지지 않길 바라는 거임.