Partner at Antares Ventures investing in hard tech across the globe
Singapore
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$50M first close for deep tech expanding into Asia. 日本にも投資予定ですし、日本人キャピタリストも採用中です。
wsj.com/pro/venture-capital/…
ディープテックベンチャーの量産工場立ち上げやFOAK用のデットファイナンスファンド。ミニマムチケットは$175Mで金利は一桁台、後払い可能でアジアのベンチャーも対象だと。。。
ミニマムチケット三度見した
sente.vc/
最高。最高すぎて他の半導体ベンチャーがつい色褪せて見えてしまうのだが、Cerebrasは投資案件としては山あり谷ありで、今も最高値から4分の1くらいに落ちてるので、こんなAIトレンドど真ん中の魔法のような先端技術の結晶でも投資として当たるか外れるか八卦なのよね
Fearless Engineering: The CS-4 is our first engineering documentary.
Through lab footage and conversations with the engineers behind each breakthrough, the film follows the creation of the CS-4, our latest wafer-scale AI system.
0:00 introducing the engineering team
1:09 Wafer-scale history
2:28 Powering the wafer
4:00 The cooling problem
4:18 Designing the cold plate
5:11 Holes in the wafer
6:33 the alignment problem
7:47 The CS-4 PRD
8:35 Designing for deployability and serviceability
11:01 Removing the motherboard
11:25 Removing internal cooling loops
11:41 inventing the power rack
12:35 A one-person lab deployment
14:03 Backpack: 50% fewer components
14:55 Connecting the compute backpack to cooling manifold
17:58 shifting Cerebras’s focus from training to inference
19:09 Building the Cerebras Cloud
20:01 CS-3 vs. CS-4 performance
20:49 3D Stacked DRAM
ややこしいのは、たとえばオゼンピックが普及、という環境変化が起こると、Ozempic出るまでは全然体重に関係しなかったけどOzempicを摂りやすい、効きやすいなど体重と相関がある新たな遺伝子群が出てくるので、それは遺伝で説明されるのか環境で説明するのか曖昧なんだよね。
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スタートアップに行った後に大企業に戻れるのか？をもう少し広く捉えて、自身の市場価値が上がるのか下がるのかで言えば確率的に高いのは「下がる」だが、平均的には「上がる」かな？
まず、「スタートアップに行く」こと自体プラスにはならないと思っていい。
価値があるのは悪いオッズをひっくり返して成功した経験であって、悪いオッズのまま失敗しても、そりゃそうだで終わる。一定チャレンジは評価されても、他の「真っ当な」キャリアを積めた機会損失を補わない気がする。
ただ、リターンに非対称性があるので、成功体験は金銭的にも経験的にも貴重ですごい市場価値が出るし、そのノウハウの波及と複利が他のロスを補って社会全体においてはプラス。
個人個人が自身の確率で考えるとたいてい損になる決断が、一定数超えた集合だとプラスになるギャップ、なんか定理としてありそう。
坂本さんの言うように、日本だと発行側も受け取る側もSOは扱いにくい。ただSOの問題というより解雇規制とSOの譲渡・行使の制約の組み合わせが問題だと思う。
退職で失効、そして途中で現金化できない設計だと、ローパフォーマーを確実にリテインするけど、優秀な人は現金化までの期間が長すぎて痺れ切らして先に抜けちゃうと思う。日本はそもそも解雇が難しくて組織をいい状態に維持するのが大変なのに、それを増長しそう。
なので個人的にはSOはリテインもそうだけど、あるタイミングで貢献してくれた人を労った上で送り出すためにも重要だと思う。
個人的には
1. 権利確定分は退職後も行使できるようにする。辞めやすくするのは、組織を健全に保つためのコスト。
2. 最初に付与しすぎず、ベスティングと成果に応じて継続的に付与し、貢献度で差をつけ続ける。
3. （あんま議論されないし、日本では実務的にどう実行するのか不明だが）創業者も同じベスティング条件に乗る。社員にだけ条件を課しても納得は得られない。
4. シリーズB以降の調達では、社員と創業者向けのセカンダリー枠を最初から組み込むよう、プールを既存投資家と議論し握っておく（最終的に売れるかは市場が決めるが、同意は得ておく。売れる量はプロラタ）
しかし、考えれば考えるほどやりにくいなぁー、日本で起業しない方がいいなーなんて気持ちになっちゃうのは残念。ダラダラしてればベスティングしちゃうので解雇規制が厳しい国々とそもそも親和性が低いのかもなSOは。
そうね、熊谷さんの会見を見て多くの投資家(特にVC）はみんな濡れたと思う。こういうプライドを捨ててでも会社と株価を守りに行く狂ったやつに投資したいんだ！って改めて
GMO熊谷さんの「命の砂時計」を冷笑している人は、たぶんこの人の一番恐ろしいところを見落としている。
グレーなビジネス、エロビジネスでのしあがったこと、サイバーへの買収騒動ばかり掘り起こされて批判している人がほとんどだが、そんなの起業家にとってみたら普通のことだろう。
この会見には、一代でGMOほどの巨大企業を作った人間の狂気が滲み出ている。
今回の件をきっかけに、熊谷さんの過去の経営判断や人格までまとめて否定するような論調には、かなり違和感がある。
『ネット興亡記』などでは、サイバーエージェントの経営権を奪おうとする、強欲な経営者のようにも映る。
ただ、そんなの株式市場においては当然のこと。成長する企業の価値を見抜いて株式を取得し、経営権を取りにいく。買収自体は資本市場において当たり前に行われている行為であって、何ら悪いことではない。
藤田さんの立場から見れば会社を奪おうとした敵でも、熊谷さんの立場から見れば、企業価値を見出して勝負を仕掛けたという話でもある。
どちらかが善でどちらかが悪という話ではない。
若い起業家がやれ世界を変えたい、やれ日本を代表する企業を作りたい、と言えば応援される。でも、実際に会社を大きくしようとして、積極的に買収を仕掛けたり、利益を追求したりすると、強欲だと批判される。
もちろん法律や倫理を無視していいわけではない。でも、そうした野心そのものは、むしろ事業を成長させる原動力だと思う。
熊谷さんの過去の事業についても、個別に批判されるべきものはあるだろう。ただ、グレーなビジネスやエロビジネスでのしあがるのはどの時代の起業家もやってきたことだ。それでも、その過去を全部まとめて「昔から金儲けしか考えていない人間だった」と片付けてしまうのは、あまりにも雑なんじゃないか
そうした競争や失敗を経ながら、30年以上にわたって30年以上会社を経営して、十分な資産も社会的地位も手に入れた。それでもなお、自分に残された時間を意識して、まだ会社を成長させたいと本気で思っている。
今回の失態については厳しく責任を問われるべきだし、被害を受けた人への対応は何より優先されるべきだ。そこは擁護するつもりはない。
ただ、経営者の価値は、発言が綺麗かどうかでも、世間から好かれる人格者かどうかでもなく、実際に何を作り、どれだけの価値を生み出してきたかでも評価されるべきだ。
そして、熊谷氏が一代で作り上げたものは、間違いなくとてつもなく大きい。
会見での言葉尻を捉えて笑うことは簡単だと思う。
でも、あの人と同じだけの時間を事業に費やし、同じだけのものを作り上げられる人が、一体どれだけいるのだろう。
僕はあの会見を見て、一代でGMOを築き上げた男の片鱗を見た気がした。
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Louis | るい retweeted
crazy thing i found out about japan while researching my next video:
Japan's main index, the nikkei, is raw price weighted.
so Company X with $100B in market cap but has 10B shares means each share is worth $10.
on the other side, Company Y worth $1B but only has 10M shares outstanding will have a share price of $100B.
because of this, Company Y would have 10X the weighting in the Nikkei as Company X, DESPITE the fact that Company X is worth 100X MORE.
that's why companies you've never heard of (like advantest, a firm that makes microchip testing devices) has 14X the weighting as Toyota, who does $325 BILLION more in sales.
That's why the Nikkei just entered a technical bear market on Friday- not because Toyota is down, but because AI names like advantest are.
xitter.gq/WatcherGuru/status/211…
VCが特定のベンチャーに投資する可能性はそもそも低くて、どんなにいいベンチャーでも5%くらいじゃないだろうか（ベンチャーの質が高いと相応の値段がついて株価を理由に投資家は断り始めるので、確率が飽和する）。
事前確率を1%とすると、断られても情報にならないし、頑張ってあげても5％なら、VCとのやり取りはある意味どうでもいいとも取れるんだが、この低確率の差分をノイズとせず関係性を維持し続けて自社の確率をちょっとでも上げようとする人は、成功確率に大きな差を生んでると思う。
このチリツモを人は運と呼ぶのかな
