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Hunting for Alpha
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增长如同香火之道
看很多小说中有同一个设定，利用众人的信仰来修行，西幻文当中叫信仰之道，修仙文当中叫香火之道。共同的特点是香火有毒，香火如水，水能载舟亦能覆舟，搞流量增长在我看来就如同修行香火之道，如果可以长期维持那可以变成实力的一部分，但如果无法维持，就会带来反噬。
我们一直说做增长到底是在增长什么？
用户量、交易量、利润、市场份额、还是市值？这些看得见的增长，我叫它“外增长”。只追求“外增长”可以赢吗？可以，但是前提是“外增长”可以带来规模效应。
什么是规模效应？就是你越大，用户就越难离开你；你越大，竞争对手越难和你平等竞争。
比如说uniswap，当你的交易对手都在使用时，你就不可能不用它。
但是，规模效应不一定对所有项目使用。比如说，你不可能因为solana链用户量最多交易量最大，就不去其他链。
如果“外增长”无法带来规模效应，我们必须想办法让“外增长”转化为“内增长”。
什么是“内增长”呢？组织运营能力、产品孵化能力、资金运转效率等，这些外界看不见的能力就是“内增长”。很多时候，我们遇到增长瓶颈，都是因为我们在“内增长”实力不足时，就企图获得“外增长”。
这就好比没练过长跑就去跑马拉松，以为靠意志力就能撑下来，结果只会是半路猝死。
而且，当我们不明白“内增长”的道理时，最容易错估增长的速度。
真正的增长不是下象棋，而是下围棋
多数人以为的增长，就是每个月甚至每天都要保持匀速增长，并且定下确切的KPI。币圈大部分的项目方，在vc和TGE的压力下，更是会粉饰自己的增速。
我认为，下象棋和下围棋，是对“劣性增长”和“良性增长”最好的比喻。
下象棋时，我们在乎的是每一个棋子的输赢。象棋的终局一般只剩下几颗棋子，一般而言，哪一方吃掉更多的棋子，他获胜的概率就越大。
但下围棋就完全不一样。下围棋讲究的不是“吃子”而是“布局”，可能有人一直下的不温不火，但一旦在某一刻他完成了棋子的布局，对方即便吃掉他再多的子也无力回天。
那么，增长更像下象棋，还是更像下围棋呢？显而易见是下围棋。
在棋局里，我们不能过分在乎一城一池的得失；在项目上，我们也不能过分在乎一季一年的增速。
真正的增长，不是均速的，而是跳跃式的。
增长是需要能量的，而能量是需要储备的，这个能力储备期，就是“内增长”的周期。如果内在能量不足，还拼命增长只会拔苗助长。
所以，不增长是增长的必要步骤。一直不停地增长， 必然是畸形的增长。
同一个例子刘邦和张角，都是造反，刘邦属于谋定后动，张角迅速拉起一支队伍觉得靠着这些乌合之众就能成功，结果显而易见。
当我们眼中是棋局而不是棋子时，我们就会明白：增长不是目的，战略才是目的，增长是战略实现的结果。
而一切战略性的增长，都需要长期的布局，都需要忍受不增长的平淡。做增长和做交易很多时候一样，慢就是快。这种似慢实快的节奏，才是真正的良性增长。为了获得长期的增长，创始人要有短期不增长的勇气，投资人要有短期不分红的眼光。
没有“内增长”的布局，终会遭遇“外增长”的反噬。
很多时候不是你不够努力，而是你还配不上，德不配位的时候就需要思考一下，还缺什么。
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现在的项目方还是不太有野心，宣传都找kol agency或者自己去拉一堆。有点实力可以在空投、TGE上做文章，用自己的资源培养一批KOL。就像传统媒体一样，很多时候黑料可能就是自己放出来的，那说了黑料再说点好的，这个真实性是不是就提升上来了。就学吧练吧
如果说当下 AI 和 Crypto 最大的共识（如果还存在共识的话），那么应该就是 "Attention is all you need"。基于这个共识，列举几点我对 @_kaitoai 和其主打的叙事 InfoFi 的理解和遐想：
- 做交易本质上是对于某个概率分布去下注。不同的信息源会影响后验分布。
- 传统的kol盈利机制：收项目方的钱，提供信息改变粉丝的后验分布。
- 信息整合工具（例如 @_kaitoai 、 @ScopeProtocol 等等）是在做一个加权平均的事情，去拟合准确的分布。
- 与其打造工具，不如建立市场。
- 如果 Kaito TGE了，建立了一个市场去做注意力的定价与分发，那么其竞品不是各种信息整合工具，而是 @Polymarket 。
- InfoFi 的本质是，有人对于信息去下注，正方和反方去做博弈，其余观众能够通过 TVL 去判断该信息的置信度。
- 如果这个池子 TVL 不够大，或许需要 agent 去代替人类去下注，池子金额小，但会有相对人更高的置信度，而下注胜利会给 agent 带来真实的 revene。一个实例： @autonolas 做的 prediction market。
对于 KOL 而言：
- 定价权（例如"400u天团"）会由项目方向 InfoFi 平台转移，yap point 和项目方的广告费之间存在博弈关系。
- 只能提供中介作用的 Agency 会逐渐被数据看板取代。
对于庄家而言：
- 根据这种注意力看板去更精细化的运营。空投任务可能会由传统的点赞转发三件套，变成了“言之有物”的yapping。
- InfoFi 建立了一个关于项目币价以外的边池，可以继续去赌，角度更多元化。
- 交易所拉新指标，会和项目在该赛道的、在 pre-TGE 项目中的 Mindshare 直接挂钩，是值得花真金白银去 build 的指标。
其他的且看 Kaito 这个项目能怎么去 Build，或许 InfoFi 新的叙事也不是一个项目能撑起来的，但值得期待。
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如果说当下 AI 和 Crypto 最大的共识（如果还存在共识的话），那么应该就是 "Attention is all you need"。基于这个共识，列举几点我对 @_kaitoai 和其主打的叙事 InfoFi 的理解和遐想：
- 做交易本质上是对于某个概率分布去下注。不同的信息源会影响后验分布。
- 传统的kol盈利机制：收项目方的钱，提供信息改变粉丝的后验分布。
- 信息整合工具（例如 @_kaitoai 、 @ScopeProtocol 等等）是在做一个加权平均的事情，去拟合准确的分布。
- 与其打造工具，不如建立市场。
- 如果 Kaito TGE了，建立了一个市场去做注意力的定价与分发，那么其竞品不是各种信息整合工具，而是 @Polymarket 。
- InfoFi 的本质是，有人对于信息去下注，正方和反方去做博弈，其余观众能够通过 TVL 去判断该信息的置信度。
- 如果这个池子 TVL 不够大，或许需要 agent 去代替人类去下注，池子金额小，但会有相对人更高的置信度，而下注胜利会给 agent 带来真实的 revene。一个实例： @autonolas 做的 prediction market。
对于 KOL 而言：
- 定价权（例如"400u天团"）会由项目方向 InfoFi 平台转移，yap point 和项目方的广告费之间存在博弈关系。
- 只能提供中介作用的 Agency 会逐渐被数据看板取代。
对于庄家而言：
- 根据这种注意力看板去更精细化的运营。空投任务可能会由传统的点赞转发三件套，变成了“言之有物”的yapping。
- InfoFi 建立了一个关于项目币价以外的边池，可以继续去赌，角度更多元化。
- 交易所拉新指标，会和项目在该赛道的、在 pre-TGE 项目中的 Mindshare 直接挂钩，是值得花真金白银去 build 的指标。
其他的且看 Kaito 这个项目能怎么去 Build，或许 InfoFi 新的叙事也不是一个项目能撑起来的，但值得期待。
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这个周期项目方朋友们都学会了做拆分，但是有效的拆分（至少）需要满足：
- 散户侧：
- 易用的交易终端和看板。
- 坐庄侧：
- 母币（暂时）坚挺，平台龙头币能够跑出来。
- 易用的市值管理工具。
Merlin上面的 BTC.fun 同样是这个思路，玩法也是先塞内盘，打满之后发射到 Merlinswap，没有打满全额退款。目前看来势头非常猛：
- 龙头币 $Party 空投给 BTC nft holder 接近单号1000u，目前市值已经30M了。
- 交易终端已经接入 Pinkpunk，基本满足P小将的交易习惯。
明显 @BitmapTech 游戏认知相当高，后续我觉得玩法很多：
- 做多母币 $Merl ，吃一个 Beta 收益。
- 做T龙头币 $Party 。
- 在 BTC.fun 上面充分PVP。
PVP是一场长期的游击战，不同公链是不同根据地罢了，打一枪就跑，拥抱新的玩法。
非常赞同，昨天和几位朋友都讨论到这一点，即有序拆分的难度：
- 母币子币要同时拉升，前期获利盘得相对钻石手。不然就会币本位越冲越多，U本位怎么都是亏。
- 头部子币造富足够强。我记得 @DujunX 老板说过一句很经典的话，大意是“公链上的第一个新资产不拉一百倍，公链就完蛋了。”反面效应则是大家不冲Meme，消息面做多合约结束。
- 阴毛集团的迁移和信息分发渠道的控制。说白了有没有人来这条鬼链上面发，有没有人喊。这个首先得公链团队折价大宗OTC把筹码散给阴毛集团，还得有针对性地BD。
- 有序退出。在龙一标的没有达到目标市值上所、母币没有打破前高或压力位，如果就开始阴跌了，那么Meme拆分盘的逻辑还是做不起来。
当镰刀很辛苦，看了三盘理论还得勤学苦练，尊重流动性，尊重市场的声音。
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有点害怕
买了点这个0x2Da1F02de055Cebe51c6f6526ed67Ad0dc86f431
一个歌曲的发射平台 cooprecs.fun
目前只发射了这首歌
I Just Need (with Lyrah)， spotify上有三千万播放量，已经p过一轮了，dyor
