#RWA hakkında IMF'in son raporuna daldım, sizinle biraz dedikodu yapalım istedim. Biliyorsunuz, bu işin potansiyelini hep konuşuyoruz. 7/24 işlem, düşük maliyet, fraksiyonel sahiplik falan filan... Ama gerçek biraz daha karmaşık. Gelin IMF'in verileriyle duruma bir göz atalım. - Bakın, tokenize piyasa hızla büyüyor ama henüz emekleme aşamasında. İşlem hacminin aslan payı (günde $350 milyar!) repo tarafında, yani teminat yönetiminde. Diğer tokenize varlıklar (kredi, fon, hisse) ise $65 milyarla henüz çok küçük kalıyor. Geleneksel piyasalarla kıyaslanamaz bile. - Piyasada büyük bir dağınıklık var. Varlıklar ve işlem platformları birbiriyle konuşamıyor, likidite havuzları izole durumda. - İşlemlerin yarısından fazlası mesai saatleri dışında dönüyor, bu da 7/24 erişime olan büyük talebi gösteriyor. Ama gel gör ki piyasa sığ ve volatil. Parçalanmış yapı, likiditeyi vuruyor, fiyat oluşumunu zorlaştırıyor. 📌 Peki Ne Lazım? Büyümenin önünde 4 ana engel var 1️⃣ Token'ların yasal hakları güvence altında olmalı. 2️⃣ Kurallar yeni dünyaya nasıl uyarlanacak, belli olmalı. 3️⃣ Platformlar birbirine bağlanmalı. 4️⃣ Sağlam settlement varlıklarına ihtiyaç var. Güvenli büyüme için regülatörlere de iş düşüyor. Teknolojiden bağımsız bir yaklaşımla, benzer faaliyetleri tutarlı şekilde denetlemeli, bağlantılı riskleri izlemeliler. Yani, Tokenizasyon finansı dönüştürebilir ama teknoloji değil, doğru politikalar belirleyici olacak. Derinlik, güven ve sağlam koruma şart. Siz ne diyorsunuz bu işe? #RWA'lar gerçekten devrim yaratacak mı, yoksa balon mu?

#RWA piyasasının nereye evrildiğini anlamak istiyorsak, sadece toplam büyüklüğe bakıp aldanmamak lazım. Çünkü hacim başka bir şey, paranın kimin elinde durduğu yani gerçek sahiplik bambaşka bir şey. Blockworks çok güzel veriler hazırlamış, birlikte bakalım 👇 🔹 #Ethereum ve L2’ler ($1.14B) Borsa cüzdanları hariç tutulduğunda ekosistemin omurgasını burası oluşturuyor. L1 tek başına $799M çekerken, Arbitrum ($158M), Robinhood Chain ($146M) ve Base ($34M) gibi L2 katmanları paranın sadece borsalarda dönmediğini, gerçekten zincir üstüne ve bireysel cüzdanlara indiğini gösteriyor. #DeFi derinliği ve akıllı sözleşme güvenliği burayı #RWA'nın kalbi yapıyor. Şaşırdık mı? Hayır. 🔹 #Solana ($0.66B - Toplam $0.88B) Hız ve düşük maliyet hikayesi burayı besliyor ancak yaklaşık $220M'luk kısmın borsa cüzdanlarında tutulduğunu görüyoruz. Yine de noncustodial taraf fena gitmiyor. 🔹 #BNBChain ($0.44B - Toplam $1.14B) İşte en kritik kırılma noktası burası. Kağıt üzerinde toplam büyüklükte #Ethereum'la başa baş görünmesine rağmen, bu paranın $700M gibi devasa bir kısmı borsa cüzdanlarında kilitli. Yani merkeziyetçi yapı burada hala dominant, varlıklar tokenize edilmiş ama borsa duvarlarının dışına pek çıkamamış. Tokenized hisse senedi piyasasında gerçek finansal özgürlük ve non-custodial saklama diyen sermaye açık ara Ethereum L2 ekosistemini seçiyor. Diğerleri ise hala CEX güdümünde birer vitrin olmaktan öteye gidemiyor. Sen ne düşünüyorsun, önümüzdeki dönemde bu L2'ler borsaların bu merkeziyetçi tekelini tamamen kırabilir mi, yoksa kullanıcılar pratiklik uğruna yine CEX cüzdanlarında kalmayı mı seçecek?

📊Crypto Total Market Cap Excl. Top10 Dominans Yaklaşık 2 senedir takip ettiğim hatta ara ara da buradan paylaştığım grafiğimi tekrar güncelleyelim. OTHERS.D grafiği (Top 10 hariç altcoin dominansı) piyasada para altcoinlere mi akıyor, yoksa BTC/majörlerde mi kalıyor sorusunun cevabını verir bizlere. Bu yüzden benim için takip etmeye değer. 2022 başındaki tepeden (%20 bandı) itibaren OTHERS.D sürekli düşen bir trend içinde. Her hareketlenmede öncekinden daha düşük bir tepe yapıyor. Ama 2023 dibinden itibaren de yukarı yönlü bir destek hattı oluşmuş. İki çizgiyi birleştirince ortaya klasik bir sıkışma (daralan üçgen) çıkıyor yani tepeler alçalıyor, dipler yükseliyor, hareket alanı giderek daralarak baskılanıyor. Ekim 2025'te hepimizin malumu sert bir düşüş yaşandı (%4,8'e kadar iğne attı) ama piyasa bizi ciddi zarara uğratsa da hızlıca bu seviyelerden kendini kurtarabildi ve aynı alana geri döndü. Şu an fiyat %8,55'te ve düşen trend çizgisine iyice yaklaşmış durumda, grafikte işaretlediğim December?? bölgesi bence bu olası kırılımın olabileceği zaman dilimine denk geliyor. Teknik yapı net bir karar noktasına yaklaşıyor: 🔷%9,00–%9,57 üzerine aylık kapanış ➡️ sıkışmanın yukarı kırıldığı, altcoin dominansının toparlanma sürecine girdiği sinyali olur benim için . Üstünde sırasıyla %10,26 ➡️%11,16 ➡️ %13,68 ➡️ %17,06 hedef bölgelerini takip edeceğim. 🔷%6,70–%7,30 bandının altına sarkma durumunda ise ➡️ sıkışmanın henüz bitmediği, aşağı yönlü riskin devam ettiği anlamını çıkaracağım. O meşhum Ekim dibi (%4,8) son savunma hattımız olur. Kısacası grafik bize çok yakında bir yöne karar verilecek diyor. Hangi tarafa kıracağını zaman gösterecek, ben de burada güncellemeye devam edeceğim. ⚠️ Bu paylaşım tamamen teknik grafik okuması ve kişisel görüşümdür, yatırım tavsiyesi değildir. Profilimden yayınladığım hiç bir içerik al - sat ve /veya yatırım tavsiyesi içermez.

YATIRIM TAVSİYESİ FLN DEĞİLDİR AMAA Eğer olacaksa bu boğa piyasası tarihe geçecek gibi duruyor... Grafikteki turuncu çizgi #Bitcoin’in Gerçekleşen Fiyat seviyesini gösteriyor. Yani piyasadaki tüm BTC'lerin on-chain'deki son hareket gördüğü ortalama maliyetini. Normalde boğa döngülerinde fiyat bir noktada bu çizginin altına iğne atar, hatta günlerce altında kapanış yapar. Orada ortalama yatırımcı zarara girer, ellerdekiler dökülür ve o meşhur kripto bitti psikolojisi başlar. Amaaa işte burada bir tuhaflık var. Bu döngüde fiyat bir kez bile Realized Price altından günlük kapanış yapmadı. Ortalama bitcoin:native yatırımcısı bu ayı piyasası boyunca (düşüşler ne kadar derin görünse de) aslında hiç zararda hissetmedi. Elinde tutan sabırlı taraf her daim karda kaldı. Ne demek istiyorsun eyyy CoinDelisi derseniz; Eskiden piyasa düşünce herkes "Eyvah zarar ettim" diye panikle ucuzdan malını satıyordu, balinalar da o malları topluyordu. Bu kez ise fiyat hiç o kritik ortalamanın altına düşmediği için kimse panikleyip malını kaptırmadı. Bu olumlu. Oyunun kuralı değişti yani. Balinaların eski sofrası bu kez bozuldu. Kimsenin malını ucuza alamadıkları bir dünyada, bir sonraki hamlenin ne olacağını siz düşünün.

Bu hafta altcoinlerde sadece grafiklere bakmayacağım… Kilit açılışları da oldukça önemli. 👀 Çünkü bazı projelerde milyonlarca, hatta milyarlarca yeni #token dolaşıma giriyor. Bu doğrudan “fiyat düşecek” demek değil ama arz tarafında neler olduğunu bilmeden grafiğe bakmayı da eksik buluyorum. 1–2 ekim tarafında benim dikkatimi çekenler şöyle: $SUI: yaklaşık 13,26 milyon SUI açılıyor. dolaşımdaki arza oranı yaklaşık %0,32. $EIGEN: yaklaşık 36,82 milyon EIGEN açılıyor. dolaşımdaki arza oranı yaklaşık %5,19. burada oran biraz daha dikkat çekici. $ENA: 2 ekim’de yaklaşık 40,63 milyon #ENA açılıyor. dolaşımdaki arza oranı yaklaşık %0,45 ve Tokenomist’e göre bu bölüm Core Contributors tarafına gidiyor. Ama içlerinde benim gözüm özellikle $2Z tarafında. 👀 2 ekim’de yaklaşık 1,66 milyar 2Z kilitten çıkacak. bu miktar mevcut dolaşımdaki arzın yaklaşık %47,69’una denk geliyor. diğerleriyle karşılaştırınca oldukça büyük bir oran. Burada küçük ama önemli bir detay var… Kilit açılması = Satış yapılacak demek değil. Ben unlocklarda önce yüzdeye, sonra tokenların kime açıldığına, ardından da bu tokenların borsalara taşınıp taşınmadığına bakıyorum. Çünkü bazen grafikte gördüğümüz satış baskısının hikâyesi, birkaç gün önce tokenomics tarafında başlamış olabiliyor. :) Bu hafta özellikle $2Z ve $EIGEN benim radarımda olacak. 👀

#bitcoin tarafında fiyatın dışında neler oluyor? Biraz da zincirin içine bakalım. 👀 29 eylül BTC on-chain verilerini karıştırınca benim dikkatimi çeken birkaç şey oldu. Borsalardaki $BTC miktarı yaklaşık 2,69 milyon #BTC seviyesinde ve rezervlerde hafif bir düşüş var. Netflow tarafı da yaklaşık -1.105 BTC. Yani son veride borsalara girenden daha fazla bitcoin çıkmış. Bu benim için önemli ama tek başına “yükseliş geliyor” demek değil. sadece satış için borsalara taşınan BTC tarafında şimdilik güçlü bir baskı görmediğimizi söylüyor. Bir de yatırımcıların kâr durumuna baktım. MVRV yaklaşık 1,6, SOPR 1 civarında, NUPL ise yaklaşık 0,38 seviyesinde. Çok basit anlatırsam; Piyasada kâr var, kâr alanlar da var… Ama on-chain tarafında geçmiş döngü zirvelerindeki gibi aşırı bir coşku ve yoğun kâr realizasyonu görüntüsü henüz yok. Benim asıl dikkatimi çeken ise fiyat bölgeleri oldu. Zincir üzerinde 84–85 bin dolar civarında önemli bir maliyet/arz kümesi bulunuyor. Yukarıda ise 95–97 bin dolar bölgesi dikkat çekiyor. Yani ben önümüzdeki günlerde sadece BTC mumlarına bakmayacağım. Borsalara BTC giriyor mu? Uzun vadeli yatırımcılar satıyor mu? Kâr realizasyonu hızlanıyor mu? Bunları da takip edeceğim. Çünkü bazen fiyat bize sonucu gösteriyor… On-chain veriler ise perde arkasında neler olduğunu anlatıyor. 👀 📌Yatırım tavsiyesi değildir. Kişisel görüşümdür.

XMAQUINA analizinde robotik şirketlerine erken aşamada yatırım yaptıklarından ve kurmaya çalıştıkları RCM'den konuşmuştuk. Bu kez bu robotlar fabrikaya, depoya veya evimize geldiğinde yapacakları işleri nasıl öğrenecek? @axisrobotics , robotlara iş öğretmek için gereken veriyi üretmeye odaklanıyor. İnsanların simülasyonda yaptığı hareketleri ve gerçek dünyadaki etkileşimlerini robotların eğitiminde kullanılabilecek veriye dönüştüren bir altyapı kuruyor.

Önümüzdeki hafta piyasada biraz fazla ekran başında kalabiliriz. 👀 Bu akşam $BTC 'de haftalık kapanış var… Ama asıl hareketli bölüm yarından sonra başlayabilir. 👀 Önümüzdeki hafta gerçekten veri yağmuru var. salı JOLTS, çarşamba PCE enflasyonu + ABD büyümesi, perşembe ISM imalat, cuma ise istihdam ve işsizlik geliyor. #Fed’in bir sonraki faiz kararı da 28 ekim’de açıklanacak. Peki bunların #bitcoin’le ne ilgisi var? Çok basit anlatayım… Enflasyon yüksek + istihdam güçlü gelirse piyasa Fed’in yeniden faiz artırabileceğini daha fazla fiyatlayabilir. Tahvil faizleri ve dolar güçlenirse bu tablo bitcoin gibi riskli varlıkların işini zorlaştırabilir. Tam tersi enflasyon sakinleşir, istihdam tarafı soğursa Fed üzerindeki faiz artırma baskısı azalabilir. #Dolar ve tahvil faizlerinin de gevşediği bir ortam bitcoin için daha rahat olabilir. Tabii tek bir veriyle “bitcoin yükselecek/düşecek” demiyorum. Benim bakacağım şey verilerin birlikte nasıl bir hikâye anlattığı. Bir de bu akşam haftalık kapanışımız var. O yüzden önce bitcoin haftayı nerede kapatacak ona bakacağım… Sonra gözüm PCE + istihdam + DXY + ABD 10 yıllıklarda olacak. Kısacası önümüzdeki hafta sadece bitcoin grafiğine bakmak yetmeyebilir. :) Bazen bitcoin’in yönünü anlamak için bitcoin’den biraz uzaklaşmak gerekiyor. 👀 Yatırım tavsiyesi değildir. #kripto #faiz

Dün #RWA ekosistemine genel bir tepeden bakış atmış, pazarın büyüklüğünü ve kullanıcıların buraya nasıl akın ettiğini konuşmuştuk. Bugün ise "Hangi ağlarda koşturuyorlar? Hangi zincir tahtın sahibi, kimler rüzgarı arkasına almış?" konusuna göz atıyoruz 👇

Backpack analizimde finansın onchain’e taşınmasını ve tokenize hisseleri konuşmuştuk. Bu kez biraz daha farklı bir yere, robotik şirketlerine erişim kapısı @xmaquina ya bakacağım.

25 Eylül opsiyonları kapandı, ben de merak edip Ekim tarafına biraz baktım. 👀 Burada dikkatimi çeken bir şey var. Ekim sonu #Bitcoin opsiyonlarında call tarafı put tarafına göre daha yoğun ve pozisyonların özellikle 90 bin, 95 bin ve 100 bin dolar çevresinde toplandığını görüyoruz. Özellikle 95 bin dolar benim bir kenara yazdığım seviyelerden biri. Ama bunu “Bitcoin kesin buraya gidecek” diye okumayın. opsiyon tarafında hedge yapan da var, farklı stratejiler kuran da… ben daha çok paranın hangi seviyelerde yoğunlaştığını görmek için bakıyorum. Yani önümüzdeki Ekim ayı boyunca benim gözüm biraz da burada olacak: 90K → 95K → 100K 👀 Bakalım zaman geçtikçe bu pozisyonlar aynı yerde mi kalacak, yoksa para başka seviyelere mi kayacak… Bence asıl güzel olan da bunu beraber takip etmek. :) Yatırım tavsiyesi değildir.

Yıllardır sürekli büyük borsa hack haberleri görüyoruz ve hep nedense Kuzey Koreli hackerlar suçlanıyor, değil mi? Peki bu durum gerçekten böyle mi? Yoksa kendilerini savunamadıkları ve uluslararası hukuka kapalı oldukları için her büyük soygunun faturası onlara mı kesiliyor? 📌 Aklımıza gelen bazı sorulara göz atalım. 🔹 Soru 1: Gerçekten Her Şeyin Arkasında Onlar mı Var? İddia: Küresel kripto soygunlarının ezici bir çoğunluğunun Kuzey Koreli (Lazarus Group vb.) devlet destekli siber gruplar tarafından gerçekleştirildiği yönünde. Kanıtlar ne söylüyor? Blockchain analiz firmaları (Chainalysis gibi) ve FBI, çalınan fonların aklanma yöntemlerini, kullanılan kod kalıplarını (malware) ve Tornado Cash benzeri karıştırıcıların arkasındaki cüzdan hareketlerini titizlikle takip ediyor. IP adresleri, zaman dilimleri ve operasyonel alışkanlıklar bu şüpheleri çoğunlukla doğruluyor. Peki, onca gelişmiş Batılı istihbarat örgütü varken, bu hackerlar dijital izlerini neden bu kadar açık bırakıyor gibi görünüyor? 👀 🔹 Soru 2: Yoksa Ses Çıkarmadıkları İçin Kolay Bir Hedef mi Oluyorlar? Kuzey Kore devleti, bu tür suçlamalara karşı uluslararası platformlarda resmi, şeffaf ve güvenilir bir basın açıklaması veya savunma yapmıyor. Kendi iç güvenlik açıklarını veya borsaların güvenlik zafiyetlerini örtbas etmek isteyen bazı şirketler veya yetkililer, "Zaten kimse onlara hesap sormayacak" rahatlığıyla suçu doğrudan Kuzey Kore'ye yıkıyor olabilir mi? Kuzey Kore'nin devlet politikası olarak siber soygunları bir finansman kaynağı olarak kullandığı, BM raporları ve uluslararası istihbarat örgütleri tarafından defalarca kanıtlandı. 📌 Yani evet, suçlamaların çok büyük bir kısmı gerçek verilere ve on-chain analizlere dayanıyor. Ancak her büyük hack olayından hemen sonra, derinlemesine bir inceleme yapılmadan ilk refleks olarak bu ülkenin işaret edilmesi, bazı gerçek siber korsanların veya ihmalkar platformların arkasına saklanabileceği mükemmel bir sis perdesi oluşturuyor. Sizce de milyarlarca dolarlık bu dijital soygunlarda Kuzey Kore gerçek bir tehdit unsuru mu, yoksa sektörün günah keçisi mi?

Geçen hafta privacy rüzgarı ve @RAILGUN_Project üzerine flood yapmıştım. Bu hafta ise hazır tokenize hisse konusu sıcakken @Backpack üzerine yoğunlaştım. Hazırsanız başlıyoruz 😘 @Backpack : Crypto'nun Robinhood'u olabilir mi 🎒 @Backpack 'e ilk baktığımda ben de onu Solana ekosisteminden çıkan yeni nesil bir crypto exchange olarak görüyordum. Ama sevgili @ufukdogancrypto un shilleri ve baskılarıyla biraz kurcalayınca hikâyenin @BackpackOnchain ile Robinhood olabilmekten çok daha büyük olduğunu fark ettim.

#RWA neden kriptonun en güçlü hikayesi olma potansiyeline sahip biliyor musunuz? Aslında yıllardır anlatıp önemini vurguluyorduk, fakat her şeyin olduğu gibi bunun da bir sırası vardı tabii. Bugün RWA'nın övülmesinin nedeni, arkasında yıllardır tıkır tıkır inşa edilen somut bir altyapı oluşu ve bunun artık gerçek hayatta aktif olarak yer almasından kaynaklanıyor. 📌 Peki RWA’yı kriptodaki en güçlü hikaye yapan asıl neden ne? Hatırlayanlar vardır aramızda; Kripto ilk çıktığı yıllardaki "gizlilik ve kendi bankan ol" felsefesinden sonraki en büyük anlatısı, "ileride her şey dijitalleşecek hatta blokzincir üzerine kaydedilecek ki dağıtık bir sistemle hem şeffaf hem güvenli olsun" düşüncesiydi. Ve bu artık gerçekleşiyor. Yani aslında bu +10 yıllık bir hikaye. Eğer gerekli gücü ve şansı yakalarsa, bu kriptonun en büyük anlatısı olacak.

Bugün sadece #bitcoin grafiğine değil, biraz da şu tarafa bakmak lazım: ABD 10 yıllık tahvil faizi. 👀 Önce bunun ne olduğunu çok basit anlatayım. ABD devleti borçlanırken tahvil çıkarıyor. 10 yıllık tahvil faizi de kabaca “paramı 10 yıl ABD’ye verirsem piyasa benden ne kadar getiri istiyor?” sorusunun cevabı gibi düşünebilirsiniz. Neden bu kadar önemli? Çünkü buradaki faiz yükseldikçe risksiz kabul edilen tarafta getiri daha cazip hale geliyor. Bu da hisse ve #kripto gibi daha riskli varlıkların işini zorlaştırabiliyor. Faiz düştüğünde ise tam tersi, riskli varlıkların eli biraz daha rahatlayabiliyor. Şimdi grafiğime bakalım… 10 yıllık getiri %4,95 civarında ve benim grafiğimde oldukça kritik bir yere gelmiş. %4,88 bölgesinin üzerine çıkmış durumda ve hemen önünde %5,07 var. Ben özellikle burayı izleyeceğim. %5,07 üzerinde kalıcılık gelirse sırasıyla %5,57 → %6,24 → %6,56 bölgeleri karşıma çıkıyor. böyle bir hareket hem dolar hem de riskli varlıklar açısından yakından takip edilmesi gereken bir tablo oluşturur. Aşağı dönerse %4,71 → %4,48 → %4,28 ve %4,00 bölgeleri destek olarak grafiğimde duruyor. Bir de bunu az önce paylaştığım #DXY ile beraber düşünün. DXY doların gücünü, 10 yıllıklar ise piyasanın uzun vadeli faiz beklentilerini ve ABD tahvillerindeki getiriyi anlamamıza yardımcı oluyor. DXY yükseliyor + 10 yıllık faiz yükseliyorsa, kripto tarafında ben biraz daha temkinli olurum. İkisi de gevşemeye başlarsa, kripto ve diğer riskli varlıkların nefes alabileceği daha rahat bir ortam oluşabilir. Tabii piyasa hiçbir zaman tek bir göstergeyle hareket etmiyor. ben bunları “bitcoin yarın yükselir mi?” diye değil, paranın hangi ortamda hareket ettiğini anlamak için takip ediyorum. Benim ekranımda artık sadece $BTC yok yani. :) BTC + DXY + ABD 10 yıllıklar… Üçünü yan yana koyunca piyasanın anlattığı hikâye biraz daha anlaşılır hale geliyor.