Magíster en Economía Política (FLACSO). Director Centro de Economía Política Argentina (@ctroCEPA). Papá de Agustín y Marcos. https://xitter.gq/t.co/MASrh4tvfv
General San Martín - Argentina
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Se despide de las redes el IPC-descarnado en octubre .
Fue una moda de verano☀🥩
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A ver chiquitin...
(Respiro hondo al tener que explicar esto, que evidentemente, no es tan evidente)
Primero. No esta bien extrapolar la lógica de gestión de un hedge fund comercial o un portfolio manager privado a la gestión de reservas internacionales de un Banco Central (BCRA)... en la facultad no pasas finanzas 1...
Segundo. Se ve que no conoces el rol del Oro en el Balance de un Banco Central... a ver sencillo asi no te perdes:
el BCRA no mantiene reservas en oro para maximizar rendimientos financieros de corto plazo ni para hacer trading, sencillamente porque el oro no es un activo especulativo más y por eso en el balance el oro representa un activo de reserva (soberano, sin riesgo de contraparte ni de liquidez crediticia).
El oro, en consecuencia, actúa como cobertura natural (hedge) contra el riesgo sistémico global (por eso todos los Bancos Centrales van al Oro ... dahhh), la depreciación de las monedas de reserva (como el dólar) y la inflación internacional.
Por eso exigir un "hedge para el oro" dentro de las reservas es tautologicamente absurdo: equivaldría a intentar "coberturar la cobertura".
Tercero. Una cosa es una cosa, y otra cosa es otra cosa... por eso hay que entender que una cosa es el "Límite al Riesgo de Precio" y otra cosa es el "Riesgo de Insumisión de Liquidez"
Vos hablas de una estrategia de Collar (compra de Put financiada con la venta de un Call) como "la" estrategia "precavida".
Peeeeero pero pero, deberias saber que para la gestión de reservas de un BCRA, proponer un Collar sobre el oro tiene alguna falla conceptual. En un contexto en que el riesgo global sube, es "cantado" que el oro se va pa'shiba... up up up... y esta estrategia que propones necesariamente limita la ganancia... festejan ganar 2.500, cuando podrian habar ganado 3.500... (bo sò o te hacè)
perate que sigo...
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"El kirchnerismo es el infierno" fue la última nueva de Caputo.
Después de decir que todo venía genial con los "mejores 18 meses", ahora que se le complicó, el Ministro Caputo decidió retomar vieja la estrategia estigmatizadora. Qué poco original.
Vamos a lo concreto. Le recomiendo al señor Ministro que si quiere tranquilizar a los mercados, explique cómo va a colocar los bonares, ya que:
- el Riesgo País se mueve entre los 600/650 puntos;
- el BCRA compra cada vez menos reservas;
- el Tesoro hace más de dos meses que no puede colocar deuda en dólares en el mercado local por las altas tasas (5 puntos más que a fines de julio);
- este escenario genera preocupación en los mercados porque el programa financiero que presentó el Ministro proyectaba colocaciones de deuda en dólares por USD 6.000 millones para este año (restan USD 900) y USD 5.000 para el año que viene, algo que con estos niveles de Riesgo País puede descartarse;
- el programa financiero depende entonces, y cada vez más, de la venta de activos públicos con tasaciones secretas a través de funcionarios de Economía en el BICE y por ende cuestionables judicialmente.
Ah...por último: yo sé que el Ministro y también el Presidente eligieron negar la caída de la actividad económica, pero les recomendaría que le peguen una mirada al INDEC: en julio, la economía argentina tuvo su peor caída desde la pandemia.
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La Base Naval Integrada de Ushuaia NO aparece en el proyecto de Presupuesto 2027 como obra o partida específica. Pero SI aparece en presupuestos anteriores (2021) donde se autorizaban USD 227 millones. El ministro de Defensa, Carlos Presti, anunció que la obra completa demandará USD 450 millones en cuatro años, con inicio previsto para enero de 2027, pero esos fondos NO ESTÁN asignados en el Presupuesto que presentó Milei.
El Gobierno dice que los recursos están “cargados en el Presupuesto de la Armada” pero eso es FALSO: no hay ninguna partida razonable para asignar esos fondos. El contexto además es que estamos ante un MÍNIMO HISTÓRICO de gasto en Defensa. Esperemos que la hagan por el bien de la soberanía nacional.
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Un intento torpe de Milei por reconciliarse con una causa que todo el mundo sabe que le es completamente ajena. Un anuncio de cosas que ya existen y que Milei no cumple o demora. Solo expone un intento desesperado por hacer creer que ahora es malvinero. De patas cortas.
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Mi opinión sobre el discurso de @JMilei acerca de la cuestión Malvinas. 1) No pudo ignorar la causa latente, pero no dormida, que despertó el trapo enarbolado por Lo Celso en el partido con Inglaterra. 2) Hasta ahora, al menos, no hubo presión de EE.UU. al Reino Unido para que negocie con la Argentina. 3) Las leyes de castigo a la exploración y explotación ilegal de petróleo ya existen. 3) El Gobierno de @JMilei no hizo al respecto nada salvo declaraciones. 4) El mensaje suena galtieroide: la exhibición de un discurso soberanista dentro de políticas antisoberanas. 5) Se presentó explícitamente como incluido dentro de la Ola Trump e incluyó el proyecto de una base en Tierra del Fuego, o sea sintonía con el concepto de seguridad hemisférica de EEUU. 6) Afortunadamente esta vez parece haber leído la Constitución.
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📊 CONTROVERSIA ENTRE GALPERÍN Y EL CEPA POR LOS INFORMES DE MOROSIDAD
💳 Después de atribuir el crecimiento de la morosidad a distintos factores, entre ellos el consumo y las compras realizadas durante el Mundial, Marcos Galperin volvió a quedar en el centro de la discusión sobre el endeudamiento de los argentinos.
📉 Desde el CEPA cuestionaron un informe difundido en defensa de Mercado Libre y sostuvieron que el análisis deja afuera algunos de los principales factores que explican las dificultades económicas que atraviesan las familias.
💰 Para Hernán Letcher, el debate no puede desligarse de la caída del poder adquisitivo y de las condiciones en las que acceden al crédito millones de personas.
🗣️ "No habla del problema principal que origina este conflicto, que es la caída del poder adquisitivo. Tampoco habla de las tasas customizadas que te cobran según la cara", señaló Hernán Letcher, director del CEPA, en #LaMañana por @am750.
#Galperín #MercadoLibre #CEPA #Morosidad #Endeudados #Economía #Argentina
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Dónde están los libertarios?!!!??
Faltaron a la comisión de Economía en Diputados donde ahora está exponiendo todo el sector nuclear.
¿No tenían un súper Plan Nuclear del que se jactaban? Todo mentira.
Esta es la respuesta a los científicos: ni siquiera escucharlos.
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Es interesante como los tiempos de la política mueven sus fichas, quizás no tan casualmente. Mientras todavía no salimos del asombro de ver a la jefa del FMI recibida como una mega star y dueña del país, diciéndonos en inglés lo que tenemos que hacer; otra mujer en simultáneo casi, reaparece después de meses de silencio. Se trata de la ex presidenta CFK que motoriza y acelera los mecanismos de su defensa, su derecho a hacerlo, con nuevos abogados y una presentación internacional en Naciones Unidas. Su sola aparición dará letra al periodismo antiperonista que fue parte de la estructura que la mandó presa a analizar, descalificar, volver a machacar; mientras la política aguardará expectante. Son tiempos para estar atentos. Le sirve al círculo rojo seguir bancando a tan alto precio a la actual administración? El presidente tiene resto para hacer más trabajo sucio en el congreso aprobando las leyes que exige el establishment? O se acabó lo que se daba? A quién le sirve entonces? Y si Cristina tuviese el boleto picado por parte de la sociedad, cuál sería el riesgo de que esté libre? Y cuáles los costos de mantenerla presa? Dos mujeres. Dos países. Una señora que vino a marcar el terreno en inglés y otra que sigue siendo un peligro, un enigma, una molestia y un germen siempre vivo que incomoda al poder pero conserva, pese a todo y a todos, la devoción de gran parte de un pueblo hoy castigado como nunca. Final abierto, principio y esperanza.
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Carta Abierta: El costo democrático de la politización de la justicia.
cfkargentina.com/carta-abier…
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CARADURA!!! Convertiste a la Argentina en el principal deudor del FMI DEL MUNDO!!!
Acá les dejo la evolución de la deuda en la era Milei-Caputo sin artilugios contables entre Tesoro y BCRA.
En el hilo, la explicación de la película completa con el tremendo aumento de la deuda en la era Macri-Caputo.
PD: si ven un gráfico donde Caputo baja la deuda, desconfíen.
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💳 BANCO NACIÓN LANZÓ UN PLAN PARA REFINANCIAR DEUDAS Y PRÉSTAMOS
📌 El Banco Nación implementó nuevas herramientas para refinanciar préstamos y deudas con tarjeta de crédito en un contexto donde la morosidad alcanzó el nivel más alto de los últimos veinte años.
📉 Cada vez más familias recurren al financiamiento para cubrir gastos cotidianos, mientras crece la dificultad para afrontar pagos y vencimientos.
🗣️ “Igual el problema no son los intereses, sino que la gente no tiene plata para pagar”, señaló Hernán Letcher, director del CEPA, en #LaMañana por @am750.
#BancoNación #Deudas #Tarjetas #Economía #CEPA
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Explicaciones chequeables del ministro sobre una inflación que subió durante 10 meses y se ubica en el doble de lo celebrado por anticipado hace año y medio.
- La alta inflación mayorista de abril 2026 (5,2%) fue por el peso del petróleo.
- En marzo (3,4%, el triple de lo proyectado un año antes), el impacto fue la guerra en Medio Oriente, las carnes y la corrección de precios relativos.
- Febrero (2,9%), también pegó la corrección de precios relativos.
- El problema de enero (2,9%) fue la caída en la demanda de dinero por el “riesgo kuka” previo a las elecciones de 2025.
- Diciembre 2025, (2,8%, palazo tras la supuesta calma que traería la victoria electoral). La infla anual fue la más baja en ocho años, "un logro extraordinario teniendo en cuenta el reacomodamiento de precios relativos, la flotación cambiaria y la contracción en la demanda de dinero, producto del feroz ataque político que derivó en una dolarización cercana al 50% del M2".
- En noviembre (2,5%), lo importante fue la inflación mayorista (1,6%).
- Octubre (2,3%): el foco fue la media móvil de 6 meses (1,88%), la más baja desde 2018.
- En septiembre (2,1%), el mérito estuvo en que la interanual daba a la baja por 17mo mes consecutivo.
- El dato de agosto (1,9%) fueron los cuatro meses consecutivos por debajo de 2%.
- En julio (1,9%), lo bueno fue que la núcleo fue la más baja desde enero de 2018.
- Junio (1,6%): gran dato la núcleo. No fue la más baja desde 2018, pero sí al excluir los meses de pandemia.
- Mayo (1,5%). “Tenemos el mejor presidente del mundo”.
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Según Caputo, en abril la inflación se incrementó.
Tomando su metodología (ver imagen), la inflación pasó de 2,5% en marzo a 2,6% en abril.
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Junto a @Juli_Strada y @hernanletcher, participamos de la entrega de insumos para la Escuela Técnica N°5 de Billinghurst, en San Martín.
Nos contaron la situación dramática que están viviendo las escuelas técnicas, donde la deserción escolar aumenta cada vez más por la necesidad de los pibes y pibas de buscar un laburo para complementar el ingreso de sus familias.
NO es normal que la comunidad educativa tenga que hacer malabares para sostener lo básico.
Desde el lugar que nos toque, siempre vamos a estar acompañando y defendiendo una escuela pública.
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Julia Mengolini (@juliamengo), nominada al Premio Internacional a la Libertad de Expresión de Reporteros Sin Fronteras, junto a colegas de Siria, Líbano, Estados Unidos, Venezuela, México e Irán, entre otros.
rsf.org/es/premios-rsf-2026-…
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Breve reflexión que escribí después del encuentro de la Comisión de Economía convocado por @Juli_Strada. Espero les guste 😌🇦🇷
“Ponerle cara a las cifras de la crisis libertaria es algo muy diferente a su simple análisis” retrata @nahuel_nicolasp
elclubdelosmandriles.com/una…
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"LOS SECTORES QUE SE EXPANDEN SON LOS QUE GENERAN DÓLARES PERO NO EMPLEO"
El análisis de @maximmontenegro en #MaxiMediodía acerca de los datos del EMAE.
💬"Los que se contraen son los que gastan dólares pero generan empleo: construcción -14%, industria -9% y comercio -5%".
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📌 "Es re trucho el número de pobreza. La forma de medición de la pobreza está influenciada por una canasta desactualizada, de 2003"
🗣️ Hernán Letcher (@hernanletcher), director CEPA #Segurola