Mathis Finance💡

Je vous avoue que je passe de moins en moins de temps sur X en ce moment, j’ai l’impression de perdre des neurones en écoutant le raisonnement de certains. Je n’aime pas la récupération actuelle sur ce mini krach des valeurs tech, mais encore moins le fait de rédiger des tweets sur ces mêmes dossiers sans connaître les fondamentaux, 0 deep dive que du momentum tiré de dernières news extrapolés Aux US ou en France, bon nombre de personnes pourtant qualifiés font des tweets désastreux en étant bullish sur certains secteurs comme l’industrie des puces mais pas sur ses bénéficiaires. Être bullish sur les semi-conducteurs tout en étant structurellement bearish sur les fournisseurs revient à applaudir les fournisseurs de pelles tout en expliquant que personne ne construira de mines car pas assez rentable. Le plus intéressant dans cette correction c’est que l’infrastructure se fait totalement massacrer, alors même que les problèmes identifiés depuis le départ n’ont pas du tout changé (en réalité ça s’est amélioré mais bref) la thèse de la dépréciation rapide par exemple ne tient plus La hausse du coût du capital va nécessairement faire le tri. Elle pénalise les acteurs les plus fragiles, mais elle renforce potentiellement la position concurrentielle de ceux qui disposent déjà des financements, des actifs, des contrats et de la capacité d’exécution. Et c’est ce qui me frappe dans le sentiment actuel car beaucoup raisonnent à l’envers. Ils voient l’augmentation du coût du financement comme une preuve que le modèle ne fonctionne pas, alors qu’elle pourrait surtout être le mécanisme qui éliminera les acteurs incapables de le faire fonctionner. Beaucoup confondent le risque systémique du risque opérationnel. Le marché semble aujourd’hui extrapoler les difficultés de financement à l’ensemble du secteur, sans réellement distinguer les futurs gagnants des futurs perdants. Et c’est justement là que se crée une opportunité ! Je continue d’accumuler tranquillement sur mes dossiers long terme et je suis heureux de voir mes dossiers en solde 😇

Aux US on compare Oracle à Lehman Brothers ! On est presque au bottom accrochez vous !

Poster des milliards en millions juste pour faire du clic….

Je commence soft +5 $ORCL aujourd'hui à 114.5$ J'ai quasiment fini de construire ma ligne dessus, assez content qu'elle revienne sur la zone des 110$ ! Il s'agit maintenant de ma première position en portefeuille

J'ai jamais vu un drawdown comme ça, croyez moi je vais bien en profiter, j'en ai rien à faire de voir du rouge je vis le moment comme une expérience sociale Depuis le flash crash d'avril 2025, j'investis de manière progressive et je me garde une petite réserve de cash accumulé grâce à certains projets web3 où je m'occupais du marketing. On va commencer à sortir l'artillerie pour investir massivement en renforçant certains dossiers et en ouvrant de nouvelles lignes Je vais absolument tout publier ici, mon portefeuille sera public Puisse le fort vous êtes favorable Sur ce, je vais faire ma liste de courses

J'ai osé ouvrir mon portefeuille aujourd'hui partie 2

Le portefeuille se porte bien aujourd’hui 😇 Pour rappel, même si je joue l’infrastructure IA de manière agressive, j’ai toujours un bon 50% de dossiers à fort cash flow sur des secteurs d’activités différents Ces dossiers sont tous dans mon portefeuille depuis un bon bout de temps et prennent de plus en plus de place sans même d’avoir besoin de les renforcer ! Mon bon vieux $LYFT acheté vers les 13$ explose, porté par des résultats trimestriels de $UBER + que solide. Je pense que les midterms font du bien aussi sur ce genre de valeurs, surtout sur la thématique des voitures autonomes. J’aurai pu la renforcer mais $LYFT représente 9% du portefeuille au cours actuel.

C'est facile de publier des graphiques verts quand tout monte, mais c’est tout aussi important d’afficher ses pertes 😇 Si je voulais jouer au marchand de rêve, je vous montrerais uniquement la vue all time de mon CTO sur 2 ans en vous disant que tout est sous contrôle. La réalité ? Je me suis fais ouvrir sur le dernier mois, je prends un bon -13 % et je prends plaisir, car je renforce, j’accepte mes convictions sur mes dossiers que j’ai poncé a 360 degrés. Peut être d’ailleurs que je vais me tromper sur ces derniers, mais au moins je ne ferai pas l’autruche sur X peu importe la direction que prend mon portefeuille. Sur X, on croise trop de comptes qui paradent au moindre +5 % dans la journée, mais qui deviennent subitement muets quand le marché se retourne, et inversement, dans cette période les vendeurs de peurs gonflés à la dernière news macro en profitent pour annoncer la faillite de tout un secteur. Pourtant, la volatilité à court terme ne veut rien dire. 1 mois, 3 mois, et même 1 an ne prouvent pas qu'on est un génie, dans les deux sens. Le marché retrouvra toujours un moyen d'enseigner l'humilité aux plus arrogants. Bref, ça secoue, mais cela ne remet pas en cause une stratégie construite sur des fondamentaux solides. La transparence s'applique au vert comme au rouge !

Franchement ça en devient déprimant On a quand même $ORCL qui a annoncé la roadmap complète chiffré de ses objectifs jusqu’à 2030 la semaine dernière lors de l’investor day Juste après, le marché réagit bien car la dilution est maîtrisée (3-4% max au cours actuel) Les américains s’enjaillent, +15% sur la journée Puis aujourd’hui, ils annoncent mettre en place littéralement le plan qu’ils avaient annoncés En sachant que les bonds sont notés BBB donc pas en junk et échéance jusqu’en 2045 -18% depuis 4 jours Les américains disent qu’Oracle va faire faillite car ils entament leur programme en 2026 et non 2027 Sauf qu’Oracle est juste en exercice fiscal décalé… Je vous jure qu’il faut être accroché sur ce genre de valeurs

C’était juste prévu dans leur roadmap mais faut pas trop en demander aux américains 😅

Je comprends pas les gens qui s’indignent du fait qu’OpenAI lève moins que prévu ou que Anthropic ne soit pas considéré comme investment grade Vous avez vu la gueule de la thématique IA ces derniers temps ? Vous rajoutez à ça tonton Trump qui dit littéralement des dingueries, une inflation qui repart, les midterms, les gérants aux cheveux blancs se réjouissant de tout ça « Oh oui la bulle éclate » parce qu’ils l’avaient anticipé dans leur methode DCF inversé 🤘 L’IA est révolutionnaire et je suis persuadé qu’elle changera notre quotidien d’ici quelques années comme elle le fait déjà, mais il faut accepter des tempêtes sur le court terme et des problématiques de financement. Le seul point commun avec 2000 est que ce cycle va nettoyer certains dossiers qui profitent un peu de la hype sans aucune tech derrière, car oui oui les shitcoins existent aussi sur le nasdaqistan Or, la chute met TOUT LE SECTEUR dans le même panier. Cette purge selon moi restera bénéfique sur le long terme pour les entreprises répondant à un réel besoin en matière d’IA que ce soit au niveau de l’infra, des composants et j’en passe en éliminant les autres dossiers useless Mais elle restera aussi bénéfique pour les retails qui auront profité de certains points d’entrée sur ces mêmes dossiers intéressants.

La saucisse $ORCL continue de se faire nuke, je vais finir par mettre 70% de mon pf dessus et je n'exagère pas Ce sont les seuls qui gèrent la data de A à Z dans les plus grandes entreprises depuis + de 40 piges et la demande de workload lié à l'IA EXPLOSE Mais surtout comment le marché peut continuer de la sanctionner quand on voit les résultats des segments cloud des hyperscalers ? Azure, AWS, GCP, tous accélèrent mais restent derrière Oracle en terme de croissance. Les gens n'ont pas idée que le business model historique va littéralement exploser avec l'agentique. La consommation de tokens par leur clients sur leur stack SaaS est ubuesque (+55% entre les deux derniers trimestres) Pour rappel, cette semaine Oracle à annoncé 225 milliards de CA et 21$ de BPA horizon 2030 soit +30%/an tout en donnant de la clarté sur les capex engagés et sa future dilution quasi inexsistante (10B d'equity sur 400 milliards) La dépendance à OpenAI ? Il faut arrêter cette idée, regardez la demande, les providers sont tous bookés sur 2027. Sans OpenAI il reste 350 milliards de backlog sans compter que Tiktok US recherche jusqu'à 4GW de compute d'ici 2030 avec Oracle comme fournisseur de premier choix. L'info est tombée la semaine dernière, j'ai hâte de voir le backlog au prochain trimestre (je parie sur + de 700 milliards) Oracle a annoncé d'ailleurs avoir relevé ses tarifs lors de l'investor day cette semaine ce qui explique la target fixé par le management ainsi que mes propres calculs sur une marge opérationnelle de 40% Tandis que chez les plus grands, le business model historique peut se faire attaquer par l'IA notamment l'agentique, la petite saucisse $ORCL continue de se payer 20x les bénéfices, 14x le forward alors que son segment cloud lié à l'infra explose et que son segment classique "entreprise" va exploser aussi Je continue d'acheter la saucisse Ceci n'est pas un conseil en investissement !

J’ai osé ouvrir mon portefeuille aujourd’hui

Léon, porte parole des communistes, veut nationaliser total 😂😂😂 Dis-moi Lénine tu as déjà suivi un cours d’économie ? Ça fait des ravages d’avoir un marteau et une faucille dans le crâne…

Mes convictions ont pas mal évolué sur le marché récemment, j’ai donc fait quelques ajustements et je vous présente mes 3 grands bets pour continuer à bien performer : Tout d’abord, j’ai renforcé un petit peu ma poche émergente avec $DLO qui à chuté à cause de la réélection de Lula au brésil. Bien que 15 % du CA soit effectué au Brésil je trouve que le prix redevient intéressant à 14x le forward et + de 30 % de la capitalisation en cash. Les licences locales, la conformité fiscale, les réglementations de change et se connecter à des centaines de méthodes de paiement alternatives locales représente un travail d'intégration très lourd que les géants mondiaux n’ont pas à gérer, tout ça sur une seule API, grâce à $DLO Ensuite, je suis énormément rentré sur $ORCL pour jouer un mix entre l’infra IA et SaaS. J’ai 25 actions 132$ et un call 160$ exp 12/27. Elle s’est envolée hier avec l’investor day. Oracle maintient sa target de 90 milliards de CA courant 2027 et target 225 milliards de CA courant 2030 avec une marge opérationnelle de 40 % tout en donnant de la clarté sur ses capex et son FCF, qui sera positif en 2029. Au niveau de la marge, on retombe sur les chiffres évoqués dans ma thèse sur @Baggr_fr Au vu des collabs annoncées sur OCI, du déploiement massif de GPU Rubin, de puces Jalapeno et de TPU Google et de serveurs x86 à base d’Intel Xeon7, Oracle devient le Walmart de l’infrastructure. Une telle variété est inédite et je pense qu’OCI avec son catalogue sera en mesure d’offrir le meilleur rapport performance/prix en fonction des besoins des différents clients. Elle se négocie à 21x ses bénéfices et 16x le forward. Enfin je commence à renforcer $RDDT mais pas pour les raisons que j’entends sur X. Oui Reddit possède l’or noir de l’IA aka la data qu’elle vend aux LLMs. Le problème est qu’elle prive sa valeur ajoutée à long terme. Si j’étais CEO (pov j’en suis loin). Je transformerai $RDDT en API de contexte pour les LLMs en développant un modèle d’inférence avec une approche MCP. Celà permettrait un pivot stratégique vers un modèle d'affaires basé sur la facturation à l'utilisation du protocole (API/Token MCP). Je pense que cette approche est celle que Reddit doit prendre. Bref, voilà mes 3 convictions du moment ! Et vous ? 👀

Beaucoup de gens s’indignent de la baisse en after de $GOOGL Je trouve le marché plutôt sympa 103% de croissance du cloud ok c’est bien, mais quand tu payes un $GOOGL à 4T$, à plus de 30x les bénéfices opérationnels (hors gains exceptionnels) tout en sachant que le cloud diminue la marge MAIS que ce dernier est à l’origine du premium du dossier…. À ces niveaux de valo, on en a oublié le « risque » de stagnation du search et de l’ads qui représente la majorité du CA et encore plus du résultat opérationnel C’était sûr qu’au bout d’un moment ça allait corriger. La fair value est à 250$, pas plus Et pourtant j’en ai acheté à 160$, il faut juste savoir lâcher quand un dossier devient trop cher.